金鉬股份(601958,收盤(pán)價(jià)19.31元)是目前亞洲最大的鉬金屬采選、冶煉、加工、外貿(mào)一體化的企業(yè),產(chǎn)品包括鉬精礦、氧化鉬、鉬鐵、二硫化鉬、鉬酸銨等,鉬業(yè)務(wù)整體規(guī)模亞洲第一,是我國(guó)鉬行業(yè)的龍頭企業(yè)。東北證券認(rèn)為公司資源儲(chǔ)量豐富,礦山自給率達(dá)到100%,未來(lái)主要產(chǎn)品產(chǎn)量將保持較快增長(zhǎng)。同時(shí)隨著鋼鐵行業(yè)的回暖,鉬價(jià)也將逐步回升,另外春節(jié)后鋼鐵企業(yè)補(bǔ)庫(kù)和LME開(kāi)鉬期貨也將推動(dòng)鉬價(jià)的上漲。東北證券給予公司“推薦”評(píng)級(jí)。
主要產(chǎn)品產(chǎn)量將保持較快增長(zhǎng)
公司目前旗下有兩個(gè)大型鉬礦,其中金堆城鉬礦是世界六大原生鉬礦之一。金堆城鉬礦目前開(kāi)采的是小北露天礦,南露天開(kāi)采項(xiàng)目正在進(jìn)行中,預(yù)計(jì)今年完工,二期工程預(yù)計(jì)明年完工。隨著南露天開(kāi)采項(xiàng)目的推進(jìn),金堆城鉬礦的產(chǎn)量有望保持穩(wěn)中有升的趨勢(shì)。
同時(shí),公司鉬精礦方面未來(lái)的增長(zhǎng)主要來(lái)自于汝陽(yáng)鉬礦,目前汝陽(yáng)鉬礦的年產(chǎn)能在1000噸金屬量左右,今年預(yù)計(jì)擴(kuò)產(chǎn)到2000噸金屬量。
在鉬精礦的產(chǎn)量方面,隨著鉬價(jià)的穩(wěn)步回升,汝陽(yáng)鉬礦的產(chǎn)能將逐步釋放,預(yù)計(jì)未來(lái)幾年公司的鉬精礦產(chǎn)量為32000噸,34000噸和38000噸,到2012年鉬金屬量達(dá)到2萬(wàn)噸左右。隨著鉬精礦產(chǎn)量的提升,下游深加工產(chǎn)品的產(chǎn)量也將有逐步提升。
鉬價(jià)回升公司業(yè)績(jī)有望改善
相關(guān)數(shù)據(jù)顯示,2009年MB鉬鐵平均價(jià)格為21萬(wàn)元/噸左右,預(yù)計(jì)2010年將逐步回升至29萬(wàn)元/噸左右,2011年和2012鉬鐵平均價(jià)格預(yù)計(jì)將達(dá)到35萬(wàn)元/噸和38萬(wàn)元/噸,逐步回到2006年左右的鉬價(jià)水平。隨著下半年鉬價(jià)的振蕩回升,預(yù)計(jì)公司平均毛利率將回升至26%左右。
對(duì)于公司的發(fā)展,東北證券預(yù)計(jì)今后公司將處于量?jī)r(jià)齊升的境地,這是因?yàn)橐环矫婺纪俄?xiàng)目將逐步投產(chǎn),另一方面隨著鋼鐵行業(yè)景氣度的回升,鉬價(jià)也將逐步走出低谷。公司各產(chǎn)品銷(xiāo)量方面預(yù)計(jì)將和產(chǎn)量的增長(zhǎng)保持一致,產(chǎn)品結(jié)構(gòu)方面,鉬化工和鉬金屬的銷(xiāo)量的比重將逐步提升,而鉬爐料的增長(zhǎng)速度將相對(duì)放緩。這主要是由于隨著鉬酸銨、鉬粉以及高純氧化鉬產(chǎn)能的提升,這些深加工產(chǎn)品的產(chǎn)量也將快速提升,因此相應(yīng)的對(duì)外銷(xiāo)售的鉬爐料產(chǎn)品的比重將有所下降。東北證券
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