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“金九”已過半，鋼市除了在首周表現(xiàn)亮眼外，總體呈高位回落態(tài)勢。具體來看：期貨回落幅度大于現(xiàn)貨，現(xiàn)貨跌幅不大；螺紋鋼與卷板的價差回到合理水平。筆者認(rèn)為，從當(dāng)前市場形勢來看，旺季需求雖尚未兌現(xiàn)，但其釋放也并無問題，市場基本面矛盾并不大。
第一，當(dāng)前的成本支撐只是相對的，市場后期將轉(zhuǎn)向需求支撐。9月份以來，鐵礦石價格最高超過130美元/噸。鐵礦石等原料價格高位增長，對鋼價形成較大支撐。但筆者認(rèn)為，鐵礦石市場存在較大風(fēng)險，價格上漲空間已達極限。這主要取決于鋼廠利潤。按照即期價格折算，當(dāng)前螺紋鋼毛利潤已經(jīng)虧損超過30元/噸，鋼坯利潤也進入負值。從這個角度來說，繼續(xù)做空鋼廠利潤的意義不大。另外，高爐產(chǎn)能利用率連續(xù)下降，國內(nèi)鋼鐵產(chǎn)量增長空間有限，對鐵礦石需求也將有限。
因此，筆者認(rèn)為，成本支撐只是相對的，不是絕對的。鐵礦石價格的驅(qū)動因素仍要看鋼材需求，鋼材需求支撐鋼價，鋼價制約礦價。
第二，鋼材需求的釋放并無問題。進入“金九”后，筆者身邊的市場參與者討論最多的問題便是：為什么鋼市在“金九”初期沒有表現(xiàn)出強烈的需求特征？
據(jù)筆者調(diào)研，從建筑鋼材成交量來看，9月上旬，市場基本保持20萬噸/天～25萬噸/天的成交量，和去年同期類似。同時，區(qū)域市場差異較為明顯。進入9月份，華東、西南、華北等地區(qū)需求量保持較高水平，其中上海市場終端線螺采購量周環(huán)比增幅超過兩位數(shù)；華南等地區(qū)維持正常節(jié)奏。從下游行業(yè)來看，PMI（采購經(jīng)理指數(shù)）項下的新訂單指數(shù)連續(xù)4個月回升，汽車、家電、機械等下游行業(yè)產(chǎn)銷量均有所上漲。得益于此，板材需求得到較好恢復(fù)。部分鋼廠連續(xù)大幅上調(diào)9月、10月份板材出廠價格，這也間接反映了板材價格走勢的強勁。
結(jié)合以上分析，筆者認(rèn)為，當(dāng)前鋼材需求的釋放是沒有問題的。一方面，受新冠肺炎疫情影響，今年初以來，我國鋼材產(chǎn)量、庫存基數(shù)本就較大；另一方面，國內(nèi)疫情防控形勢穩(wěn)固后，大量工程項目加速施工，導(dǎo)致需求在7月、8月份表現(xiàn)出“淡季不淡”的特點，使得市場進入9月份傳統(tǒng)需求旺季后，給市場參與者帶來一種錯覺：需求釋放不及7月、8月份。
第三，9月中下旬，市場不會出現(xiàn)大漲大跌行情。目前，鋼材產(chǎn)量、鋼材庫存周環(huán)比均小幅下降，供需保持較好的運行態(tài)勢。筆者認(rèn)為，市場短期內(nèi)沒有深跌的可能，現(xiàn)貨仍有較強的穩(wěn)定基礎(chǔ)，下降、上漲的空間均有限。
內(nèi)容來源：中國冶金報
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