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中國鐵合金網訊：

1)宏觀經濟金融數據企穩，鋼材需求回暖，行業景氣度向好。一季度社融數據超預期，經濟數據尤其是房地產投資、新開工面積增速和基建投資增速等企穩向好，鋼材需求出現回暖跡象。

2)“一帶一路”提振鋼鐵行業：海外投資+鋼材配套加工+上下游帶動。第二屆一帶一路高峰論壇，五年來中國在與沿線國家經貿合作和基建、投資等領域快速發展，未來的發展前景廣闊，提振了鋼材需求；中 宣 部號召學習河鋼集團走出去、海外并購的發展方向，提供了鋼鐵行業海外發展的新思路。

3)行業供需關系持續改善，科創板或將提振板塊估值行業供改邊際影響減弱，逐漸由控制總產能轉向優化產業結構。“科創板”受理特鋼企業廣大特材，受到高景氣度的下游 行業帶動，特鋼板塊整體估值有望得到提升。

4)行業面臨的問題和建議：優質礦源受制海外、產能擴張壓力、產業結構不合理、無效低端產能有待出清、中高端特點技術產能不足、出口面臨雙反等問題。建議通過收購海外優質礦山、持續優化產業供需關系、因地制宜優化產業結構、加強創新能力發展高端鋼材等來改善行業基本面。

5)投資機會：環保、兼并重組和產業升級將成為未來行業的重要發展方向和投資機會。目前鋼鐵行業估值處于歷史較低位置，且低于市場平均水平，投資安全邊際較高。

投資建議

一季度經濟金融數據企穩向好，地產基建需求逐步回暖，疊加鋼材低庫存，鋼價有一定支撐。鋼鐵行業供需關系持續改善的同時，一帶一路國家戰略穩步推進，看好未來鋼鐵行業的發展空間。建議關注受到環保影響小、成本控制能力優秀的南方鋼廠三鋼閩光(002110.SZ)；受益于行業集中度不斷提高的行業龍頭寶鋼股份(600019.SH)；下游需求快速增長、兼并重組的特鋼企業大冶特鋼(000708.SZ)；國家“一帶一路”戰略的先行者、具有規模優勢的河鋼股份(000709.SZ)等。

風險提示

原燃料成本上漲，鋼材價格下跌，房地產和基建需求增速放緩。

（來源：中國銀河）

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