掀开奶罩边躁狠狠躁苏玥视频,无码专区3d动漫精品,去阳台跪着把屁股抬起来,精品国产丝袜黑色高跟鞋

在建的徐州鈦白8萬噸/年硫酸法鈦白粉預計明年一季度投產，投產后公司合計擁有鈦白粉產能18萬噸，產能規模躍居行業前三。隨著我國鈦白粉品質提升+價格優勢導致的出口替代趨勢形成，同時國內擴能進入尾聲，中小產能不斷退出，鈦白粉行業將底部回升。

投資要點

1、借殼上市，業績承諾保證高增長。

2013年4月公司借殼吉林制藥實現上市，公司重組時原大股東金浦集團承諾：南京鈦白2013年凈利潤不低于9477.11萬元，2015年合并報表凈利潤不低于14,215.67萬元。我們預計2014年公司凈利潤4900萬左右，業績承諾將為明年高增長提供安全保障。

2、徐州鈦白明年一季度投產，打造鈦白粉行業新貴。

南京鈦白全資子公司徐州鈦白正在建設8萬噸/年硫酸法鈦白粉，并配套建設30萬噸/年硫酸生產線，產品全部為金紅石型，預計明年一季度建成投產。項目建成后，公司將合計擁有硫酸法鈦白粉產能18萬噸，產能規模躍居行業前三。

3、鈦白粉行業底部已過，將緩慢回升。

近幾年海外鈦白粉產能持續縮減，國內硫酸法新增產能進入尾聲，氯化法工藝面臨技術、原料難題，預計未來3年內難以有大的突破，未來供給端新增產能有限。需求端由于國內硫酸法鈦白粉品質提升+價格優勢，出口替代趨勢已經形成，加之我國主要鈦白粉出口國經濟復蘇，出口有望保持高速增長，同時由于環保趨嚴和行業經年虧損，中小企業產能退出有加速跡象。我們認為鈦白粉行業底部已過，將緩慢回升。

4、金浦集團唯一上市平臺，化工板塊整合空間較大。

金浦鈦業是金浦集團下屬的唯一上市公司平臺，集團擁有精細化工、房地產、貿易等多個業務板塊，實力雄厚，集團下屬子公司金浦新材2014年折戟IPO，我們預計后續以金浦鈦業平臺整合集團化工板塊資源的概率較大。

5、盈利預測及評級。

我們預計公司2014-2016年EPS分別為0.16、0.47、0.97元，攤薄后EPS分別為(假設攤薄后股份3.8億股計算)0.13、0.38、0.78元，對應2014、2015、2016年PE分別為89X、30X、15X�；久娴撞客�，管理層動力較強，給予強烈推薦評級。

• [責任編輯：Mango]