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一、生產類指標

　　（一）裝機

　　截至2013年底，五大發電集團國內裝機總量為58020.74萬千瓦，占全國發電裝機總量（中電聯快報數）的46.5%，比重繼續降低（2012年47.8%，2011 年48.1%）。其中，水電8881.59萬千瓦，占全國水電裝機總量的31.7%；火電43856.7萬千瓦，占全國火電裝機總量的50.9% ；風電4652.47萬千瓦，占全國風電裝機總量的61.6%。

　　1、華能裝機規模大幅領先

　　到2013年底，華能裝機容量為14224.02萬千瓦，在五大發電集團中繼續保持領先，對第二位（國電）的領先優勢進一步擴大為1944.72萬千瓦。只有中電投裝機尚不足1億千瓦，與其他集團差距明顯。華電、中電投、華能裝機增長速度較快，2013 年的新增裝機容量分別為1088.54、960.38 和716.36萬千瓦，而大唐和國電較慢，分別裝機增長158.51萬千瓦和271.62萬千瓦；特別是大唐，自2010 年開始裝機擴張速度陡降，2013 年僅實現增速1.39% ；國電對大唐的領先優勢繼續擴大，而華電的裝機規模也在接近大唐。

　　水電裝機中，華電最高，華能已躍升至第三位。火電裝機中，華能仍保持領先。風電裝機中，國電仍以較大優勢領先，華能第二；目前，國電的風電總裝機已居世界第一。中電投太陽能裝機的快速發展勢頭需要關注，到2013 年底達250萬千瓦，遠高于其他集團。中電投大力發展太陽能發電，與其自身擁有光伏設備生產企業有一定關系。

　　2、五大集團的低碳清潔能源裝機容量和占比都有提高，華能占比提高最多

　　2013 年，五大發電集團的低碳清潔能源裝機都繼續增加，相對2012 年底，分別增長了674萬千瓦（華能）、376萬千瓦（大唐）、770萬千瓦（華電）、360萬千瓦（國電）、580萬千瓦（中電投）；低碳清潔能源裝機比重分別提高了3.68個、2.95個、4.29個、2.43個、3.15個百分點。華能的低碳清潔能源裝機容量增長和比重提高速度都相對較快。

　　到2013年底，相對其他四大集團，華能的低碳清潔能源總裝機容量保持了領先地位，比例仍然最低，但已與國電和大唐十分接近。中電投和華電的低碳清潔能源裝機比例仍以一定優勢高于其他三家。

　　（二）發電量

　　2013年，五大發電集團國內發電總量為25297.09 億千瓦時，同比增長6.53%，占全國全口徑發電量（中電聯快報數）的47.3%，比2012年（47.6%）略有降低。其中，水電2792.55 億千瓦時，占全國水電總發電量的31.2% ；火電21268.6億千瓦時，占全國火電總發電量的50.8%。

　　1、華能發電量增速先低后高，最終實現較快增長

　　2013年，華能國內機組完成發電量6396.75 億千瓦時，比第二位的國電高出20%，發電量的領先優勢明顯。國電發電量已超過大唐、居第二位，中電投仍是發電量最少的集團。從全年增長速度看，華能的電量增速低于國電和華電，居第三位，在五大發電集團中處于中等水平；大唐累計增速僅為1.41%.與全國發電量平均增速（7.52%）相比，只有國電和華電高于平均水平，其他三大集團均低于平均水平。

　　從電量增速的全年走勢看，華能基本保持了由低到高的態勢，一季度累計增速僅為0.94%，而后穩步提高，到年底至7.02%，共提高了6.08個百分點。其他集團的電量增速也保持了大致走高的趨勢，但華能和中電投更為明顯，這也與經濟形勢的逐步回暖相互印證。

　　2、與前幾年相比，近兩年的電量增長平均速度回落，顯示經濟增速趨緩

　　與前幾年相比，五大發電集團近兩年的發電量增速有明顯回落。全國平均看，近兩年的發電量增速也顯著慢于前兩年，但與2008、2009年基本相當。發電量增速的趨緩印證了長期看經濟增速的放慢趨勢，并且以中國經濟的增長階段判斷，發電量也很難再回復到兩位數以上的增長速度，五大發電集團的增速大幅回升的可能性也較小。

　　與2012年的增速相比較，五大發電集團的變化情況不盡相同。華能和國電的2013年電量增速分別提高了6.23和6.20個百分點，華電增長了4.70個百分點，大唐增長了1.82個百分點，而中電投降低了1.89個百分點。在全國發電量增速僅同比提高2.11個百分點的情況下，華能實現電量增速的較大提高，顯示電量營銷工作的良好成績。

　　3、華能分省發電量增速與當地平均水平互有高低

　　在華能有運營機組的29個省份中，在貴州、青海、云南、廣東、湖南等省發電量增速較高，在貴州、青海、廣東、湖南這幾個省份華能的電量增速還以較大幅度高于當地平均水平。原因如下：貴州、青海兩省本身電量基數小，2013年新投產風電和光伏較多；云南的糯扎渡電站新投機組對電量增長做出重要貢獻；廣東、湖南兩省的海門電廠、岳陽電廠電量增長較快。在其他一些省份，華能發電量增速低于當地平均水平，來水較差，核電投產擠占市場空間、機組大修等是主要原因。

　　（三）利用小時數

　　1、華能的利用小時指標總體較好

　　2013年華能的利用小時指標完成情況總體較好。水電利用小時繼續保持領先，比第二位的中電投高出818小時。從2006年至今，華能的年水電利用小時數一直在4000小時以上，基本保持領先，特別是近五年領先優勢明顯。火電利用小時指標中，大唐、國電、華能均略高于5000小時，中電投和華電不足5000小時；煤機利用小時中，華能保持了一定幅度領先。國電的風電利用小時一直在2000小時以上，且繼續保持對其他集團的領先優勢，2013年情況亦是如此。

　　與上年同期相比，五大發電集團的水電利用小時都有一定程度降低，其中華能的降幅最小，這與2013年各大流域普遍來水較枯有關；五大發電集團的煤電利用小時都同比升高，其中中電投升幅最大，大唐最小；除國電外，其他四大發電集團的風電利用小時都有較大幅度的提高。

　　從數據情況看，華能的水電和國電的風電一直保持了利用效率的領先，這與其優質的資源稟賦和先進的生產管理密切相關。

　　2、分省份看，華能在大部分省份的利用小時指標較好

　　到2013年底，華能在12個省份有水電裝機，絕大部分容量集中于云南和四川。在這兩個省份，華能水電利用小時數分別高達4473小時和4400小時，比當地平均水平高710小時和略低16小時。華能在26個省份有火電裝機，其中在14個省份利用小時數高于當地平均水平，在12個省份利用小時數低于當地平均水平。

　　華能在寧夏、浙江、海南、安徽等省，火電利用小時高達6000小時以上，在這幾個省份以及福建、山東等省，華能的火電利用小時還以較大幅度高于當地平均水平。這些利用小時指標較好的省份中，有的是電力需求增長快速、當地機組普遍利用小時較高，有的是華能市場份額較大、具有傳統優勢，有的是華能機組節能高效或在電網中處于重要節點、利用效率高，有的是營銷思路創新、電量營銷成果顯著。

　　　（四）供電煤耗和廠用電率

　　1、供電煤耗和廠用電率保持較好水平

　　2013 年底，華能的供電煤耗為312.89克/千瓦時，在五大發電集團中繼續領先，比大唐、華電、國電、中電投分別低3.70克/千瓦時、0.34克/千瓦時、3.51克/千瓦時、0.61克/千瓦時，比全國平均水平（321）低8.11克/千瓦時；大唐的供電煤耗最高。2013 年底，華能的水電廠用電率為0.19%，在五大發電集團中保持最低，大唐最高；華能的火電廠用電率為5.25%，居第二位，大唐最低，中電投最高。

　　2、華能保持領先的壓力增大

　　與上年相比，五大發電集團的供電煤耗指標都進一步優化，華能降低幅度最大。由2002 年成立至今，華能一直保持了五大發電集團中年度供電煤耗指標的領先優勢，但領先幅度持續縮小。五大發電集團的供電煤耗指標優化力度都非常大，目前指標水平十分接近，最大差距3.7 克，華能對第二位的華電領先幅度僅為0.34 克。此外，逐月看，華能并非一直保持優勢，上半年一度失去領先，7月份才重又取得第2.出現這種情況與供暖有關，也與火電機組的負荷率有一定關系。在各發電集團均持續投產大量高效機組、以及企業生產管理水平不斷提高的背景下，華能保持供電煤耗指標（乃至廠用電率指標）領先的壓力顯著增大，2014 年的挑戰仍十分艱巨。

　　　二、經營類指標

　　　（一）營業收入和利潤

　　1、五大集團的經濟效益均創歷史最好水平，華能保持領先

　　五大發電集團的經濟效益均創出歷史最好水平。華能的營業收入和利潤總額均以明顯優勢領先，比第二位的國電高出25.3% 和47.8%.華能的營業收入增速為5.63%，在五大發電集團中居第二位，華電增長較快。利潤指標看，華能的同比增長額是五大發電集團中最高的，利潤總額創歷史最好水平。

　　2、五大集團電力產業利潤均實現快速增長，回歸企業利潤構成主體地位

　　2013 年，作為五大集團的支柱產業，電力產業終于實現與其地位相匹配的利潤。五大集團的電力利潤占其利潤總額的比例分別為96.8%、102.8%、77.9%、94.4% 和92.7%，電力利潤重又成為各集團利潤的重要組成部分；電力產業利潤快速增長，利潤額分別是上年的1.87 倍、11.87 倍、2.38 倍、2.35倍和1.86 倍。

　　電力產業：華能以并不具優勢的水電裝機容量，實現水電利潤額的大幅領先。火電利潤中，華能最高；風電利潤中，國電最高，且優勢明顯，利潤額分別是華能的2.51 倍、大唐的4.53 倍、華電的8.32 倍、中電投的8.01 倍；只有中電投具有核電利潤。

　　非電產業：除中電投外，其他四大集團的煤炭產業都出現虧損；五大集團的金融產業都實現較好盈利，其中華能的利潤最高。

　　3、華能的歸屬母公司凈利潤指標大幅改善，但與其他部分集團仍存在差距

　　與上年相比，華能的凈利潤和歸屬母公司凈利潤指標都大幅改善，取得歷史最高或近年最好水平；與其他集團相比，華能的凈利潤最高，但歸屬母公司凈利潤指標中等。按照十八屆三中全會對國資國企管理的改革要求，需加大對這兩個指標的重視程度，研究如何進一步予以優化。

　　（二）銷售利潤率和資產負債率

　　受利潤大幅攀升拉動，五大集團的銷售利潤率都相對上年有明顯提高，華能的指標改善尤為突出，已從2012 年的第三位升至第一位。發電行業盈利能力的提高，有助于刺激行業后續投資，保持行業持續發展和穩定供應能力。另一角度看，目前五大集團的盈利指標相對發電行業的平均水平（2013 年12 月底，電力生產業的平均銷售利潤率14.1%，來自萬得數據）還是大幅偏低，仍有繼續改善的空間。

　　在盈利指標改善的同時，五大集團的資產負債率也進一步回歸理性。相對年初，五大集團的資產負債率分別下降了0.98、2.37、1.26、0.12 和0.45個百分點。華能已降至83% 以內，重新成為五大集團中資產負債率最低的一個。

　　三、發展類指標

　　　（一）電源項目儲備

　　2013 年，華電和中電投的基建新增裝機較高，均在1000萬千瓦以上，大唐仍然較低。在基建新增發電能力的電源構成中，低碳清潔能源的比例普遍較高，五大發電集團分別為75.4%、66.14%、61.11%、48.84%、49.23%，其中華能的比例最高，電源結構調整力度最大。中電投的太陽能發展力度較大，2013 年新投太陽能裝機191.82萬千瓦。華能的在建規模、新開工規模和核準容量都是五大發電集團中最高的，后續裝機增長仍將保持較快速度。五大發電集團的在建規模都不小，均在1500萬千瓦以上；大唐的新開工和核準規模較低，未來2-3年的新投容量仍較小，華電的裝機規模將進一步接近大唐，甚至存在超越的可能。

　　（二）煤炭產業新增產能和產量

　　到2013年底，華能的煤炭產能和產量仍居五大發電集團之首。與上年相比，國電、華電和華能的產能均繼續增長，大唐和中電投未有變化；中電投、華能和國電的產量出現增加，大唐和華電產量降低。在煤炭市場低迷的背景下，高產量反而可能對盈利帶來更大的不利影響。對比五大發電集團的煤炭產業利潤情況，產量較大的華能和國電虧損額最大，但中電投仍保持了盈利。

• [責任編輯：Puyunyun]