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打印中國鐵合金網訊：雖然焦炭期現價差大幅倒掛，短期焦炭期價或出現一定程度的企穩，但是在宏觀和產業利空作用下，焦炭市場不容樂觀，焦炭期價恐將再創新低，建議投資者逢高拋空。
受多重利空因素打壓，近期焦炭期貨價格連續下行，目前已經大幅貼水現貨價格。但是，資金緊張、國內經濟結構調整以及市場悲觀情緒等利空因素仍在發酵，加之焦炭現貨市場價格走弱，后期焦炭期貨價格仍將弱勢運行。
現貨市場走弱
隨著冬季國內氣溫下降，建筑工地開工受到明顯影響，對建材需求進一步萎縮，并且，在資金面緊張以及經濟前景堪憂的制約下，鋼材冬儲行情遲遲未能啟動，因此，國內鋼材現貨價格出現下降。由于鋼鐵企業生產經營壓力加大以及轉嫁成本意愿增強，越來越多的鋼企提出下調焦炭價格要求。近期，國內焦炭市場交投氣氛轉弱，尤其是北方鋼廠明顯打壓焦價。河北及東北等地現貨價格出現松動，迫于鋼材市場弱勢及環保壓力升級，鋼廠開始施壓焦價，現貨價格普跌；受焦炭庫存偏低支撐，華東地區市場表現穩定，但是下游鋼企已經提出降價要求，在利空因素主導市場的狀況下，焦炭價格后市不容樂觀。
供給轉為寬松
前期焦炭期現價格堅挺主要得益于需求良好以及鋼企焦炭庫存偏低，但是隨著下游鋼企減產力度加大，焦炭供應面將轉為寬松。根據國家統計局公布的產量數據，2013年11月份焦炭產量3939.8萬噸，環比下降2.16%，國內生鐵產量5289.7萬噸，環比下降9.96%。從行業產能過剩、環保壓力升級、季節性需求以及企業資金狀況看，鋼鐵行業面臨的困境要大于焦化企業，鋼鐵行業減產力度將持續大于焦化企業，進而拖累下游焦炭需求。另外，原料焦煤下行壓力不斷增加，焦炭成本支撐減弱。焦炭市場在供給轉向以及成本支撐減弱的雙重制約下，價格將維持弱勢格局。
期現價差大幅倒掛
從2011年焦炭期貨上市以來，天津港一級冶金焦與焦炭期貨的價差在正負300點的區間內波動。從前期焦炭期貨下跌的情況看，期現價差出現明顯收斂，且期貨價格下跌幅度遠遠超過現貨。近期煤焦鋼期貨出現連續下挫，主要是因為市場資金緊張、地方政府債務問題以及國內經濟堪憂等利空因素集中釋放。由于對經濟形勢、市場供需面的反應較為遲滯，焦炭現貨價格后期仍然有下跌空間，期貨大幅貼水現貨的情況有望緩解。
綜上分析，雖然焦炭期現價差大幅倒掛，短期焦炭期價或出現一定程度的企穩，但是在宏觀和產業利空作用下，焦炭市場不容樂觀，焦炭期價恐將再創新低，建議投資者逢高拋空。
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