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打印受市場擔心中央經濟會議加強房產調控以及11月份鋼廠大幅減產影響,13日焦炭、焦煤雙雙暴跌,走勢明顯弱于滬鋼。由于下游減產對焦炭、焦煤價格上漲空間形成壓制,近期焦炭、焦煤1401合約走勢疲弱,目前已傳導到了焦炭、焦煤主力合約1405。
中央城鎮化工作會議于上周末結束,會上并未提及房產調控,而是提到受市場擔心中央經濟會議加強房產調控以及11月份鋼廠大幅減產影響,焦炭、焦煤雙雙暴跌,走勢明顯弱于滬鋼。由于下游減產對焦炭、焦煤價格上漲空間形成壓制,近期焦炭、焦煤1401合約走勢疲弱,目前已傳導到了焦炭、焦煤主力合約1405。中央城鎮化工作會議于15日結束,會上并未提及房產調控,而是提到要全面放開建制鎮和小城市落戶限制,有序開放中等城市落戶限制,嚴格控制特大城市人口規模。由于今年還剩半個月,預計新型城鎮化規劃將于明年上半年推出,這將對煤焦鋼產業鏈有所提振。鋼廠焦炭庫存有所上升,煉焦煤庫存平穩運行,獨立焦化企業保持開工率高位運行。
今年北方天氣晴好,運力充足,加上鋼廠已提前對煉焦煤進行備貨,使得冬季煤焦價格上漲幅度弱于去年,不過考慮到暴跌后焦炭、焦煤期現價差對空方不利,我們認為焦炭、焦煤繼續大幅下跌可能性非常小。目前焦煤1405合約與1401合約的價差已經縮小至36元/噸,成交量急劇放大并伴隨多空雙方大量減倉,多方認輸意味著短期有反彈需求。
操作上,建議激進投資者逢低買入焦煤1405合約,焦煤止損位設在1050元/噸,焦炭則以觀望為主。套利方面,目前焦炭與焦煤主力合約的比價維持在1.45附近,考慮到焦炭產量和開工率維持高位,加上下游粗鋼產量不如預期,年內焦炭與焦煤的價差難以再次擴大,前期進行買焦炭拋焦煤的投資者可以進行獲利了結。
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