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打印一、三中全會利好政策預期
在三中全會召開期間，市場普遍預期將有政策紅利，會議將為中國中長期發展提供較為明確的發展思路，對城鎮化、基建投資等鋼材消費主要方面進行總體的規劃。事實上，近期高層已經提出了不少增加鋼鐵和焦炭需求量的利好方面。
保障房方面，習近平要求，千方百計增加住房供應，“十二五”規劃提出的建設城鎮保障性住房和棚戶區改造住房3600萬套(戶)，到2015年全國保障性住房覆蓋面達到20%左右的目標，要全力完成。重點發展公共租賃住房，加快建設廉租住房，加快實施各類棚戶區改造。堅持民生優先，增加住房用地供應總量。適當加大財政性資金對保障性住房建設投入力度。
鐵路投資方面，中國鐵路總公司近期宣布將增加今年的鐵路建設計劃，新開工項目比原計劃增加9個至47個，新開工項目投資規模增加553億元至4713億元。今年前三季度鐵路基礎建設投資僅完成3287億元，占全年總規劃的62%，這意味著四季度必須加快鐵路建設投資，才能完成剩下近四成的目標額。
宏觀經濟方面，從近期發布的一系列中國制造業PMI、投資等數據來看，中國經濟已經筑底成功，四季度有望繼續好轉。美國兩黨之爭使美聯儲退出QE的步伐放緩，預計今年內不會有任何動作，這有利于國際大宗商品。
二、嚴格環保要求 煤炭消費受控
針對社會各界對加緊冬季大氣污染防治工作力度的呼聲，環保部11月7日發布《關于做好2013年冬季大氣污染防治工作的通知》，要求各地嚴格控制燃煤污染，超標煤炭一律封存并實施處罰。
《通知》指出，各級環保部門要配合有關部門加強煤炭質量檢測，嚴控高硫份、高灰份煤炭生產和使用，超標煤炭一律封存并實施處罰；大幅壓減耗煤項目生產規模，支持電廠等耗煤大戶冬季采取“限煤量、限煤質、限排放”等措施；同時，定期公開企業用煤量、煤質、治污設施運行以及污染物排放情況等信息。
近期的環保要求可謂是近幾年來最為嚴厲的了，河北唐山地區不少焦化企業已經停產，焦炭產量后期有望減少，為焦炭價格形成支撐。
三、鋼鐵現貨市場大幅好轉
近期國內現貨鋼鐵價格總體呈大幅上漲態勢。以螺紋鋼品種為例，分區域來看，華東、華北地區領漲全國，平均漲幅超過百元，市場資源的緊缺配合地方主導鋼廠的連續拉漲成為本次大幅上漲行情的導火索；華南、西南地區漲幅尚可，成交穩步跟進；而東北、西北地區的漲幅最小，更多的表現為低位抬升。整體來看，本周螺紋鋼需求在周初表現尚可，但部分地區頻繁且幅度明顯的拉漲也令下游采購用戶放緩了采購節奏，臨近周末出貨量明顯下降。目前來看，價格的支撐更多來自于資源補充不足，預計下周國內市場螺紋鋼價格或重歸盤整。
截止11月8日，全國24個城市HRB400材質20mm規格螺紋鋼平均價格為3591元/噸，較上周五大幅上漲66元/噸，漲幅2%。分地區來看：上海20mm規格HRB400材質螺紋鋼價格為3460元/噸，較上周五上漲120元/噸；北京地區3570元/噸，上漲150元/噸；廣州地區上漲30元/噸至3850元/噸。
當前上海地區鋼廠每生產一噸螺紋鋼的成本約3620元，售價約3490元，鋼廠虧損約130元。面對資金壓力，鋼廠被迫減少產量。據中鋼協預計，10月中旬全國粗鋼日均產量為210.68萬噸，是8月以來的最低值，比今年5月上旬的歷史最高產量減少了4%，鋼材社會庫存也降至3月份以來的最低點。供應減少對近期鋼價上揚起到了重要的作用。
目前全國主要城市螺紋鋼庫存為527.63萬噸，與上周（2013-11-1）相比，本周全國螺紋鋼庫存下降18.80萬噸，降幅為3.44%；與去年同期（2012-11-9）相比，上升了13.27萬噸，同比升幅為2.58%。
四、焦炭現貨穩中有漲
本周各地焦炭價格全線上漲。近期河北地區環保力度較大，僅唐山古冶區就關停了焦化企業焦爐30座，其他地區也在跟進中。加上現貨鋼材價格快速上漲，因此河北省焦化企業漲價呼聲日益高漲。本周河北邢臺地區大型焦企提出漲價要求，幅度在30元/噸，但鋼廠尚未普遍接受。隨著冬儲的逐步到來，鋼廠需要增加對焦炭的采購量，預計后期現貨焦炭和焦煤價格有望保持穩中有漲的良好態勢。
本周主要地區焦炭價格：天津港(600717,股吧)二級焦含稅平倉價1400元/噸，較上周末漲30元/噸；山西太原二級焦出廠價1180元/噸，較上周末漲30元/噸；河北唐山二級焦持平于1380-1420元/噸到廠價；山東棗莊二級焦持平于1360元/噸出廠價；黑龍江七臺河二級焦持平于1310元/噸出廠價，河南平頂山二級焦車板含稅價漲20元至1330-1350元/噸。
五、結論
短期來看，宏觀上國內經濟持續好轉、市場期待三中全會的政策紅利；基本面上，鋼鐵市場近期明顯好轉，環保和資金壓力令鋼鐵產量下降，庫存減少，支撐鋼價上行。鋼廠近期有望增加對焦炭的采購以滿足冬儲需求。在多重利好支撐下，我們看好后期焦炭市場。操作上，焦炭期貨1405合約可以逢低做多，在1570左右建立多單，第一目標1600。
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