國信證券認為,預計中天城投 09--11 年復合增長率在107%,維持“推薦”評級。
國信證券7月8日研究報告中指出, 中天城投 (000540:16.85,+0.57,↑3.5%)房地產綜合實力在貴州排名第一,市場占有率超過10%。公司發展戰略是在加速發展房地產的同時,充分利用貴陽和貴州省資源優勢,積極拓展礦業和旅游會展業務。公司二級開發項目8 個,總建筑面積564 萬平方米,每股土地儲備在所有地產上市公司中位居前列,足夠支撐公司5-6 年的快速發展;該等項目地價均在30 萬/畝左右,地價已付清,盈利能力較強,預計全部開發完,能凈賺70 億元左右。
除房地產外,公司還積極拓展礦業,已取得2000 萬噸錳礦、5 億噸煤礦探礦權,并與當地地礦部門成立了合資公司。公司分別持股70%和85%,預計09 年底或10 年上半年取得采礦權,10 年實施礦業開采,2 年后形成煤500 萬噸/年的生產能力;錳礦方面,形成80 萬噸/年的生產能力。預計公司 09--11 年凈利潤分別4.06 億元、9.06 億元和16.87 億元,年復合增長率在107%,按增發后總股本(約7.59 億股)測算,EPS 分別為0.54 元、1.19 元和2.22 元,動態PE 分別是30 倍、13.7 倍和7.3 倍,維持“推薦”評級。[世華財訊]
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