金瑞科技(600390)今天放量漲停,換手率高達18.39%。在國家節能減排、國企整合的背景下,金瑞科技必將進行國內錳礦資源的整合;在金融危機過程中,其技術創新,產品結構調整也值得期待。今日投資《在線分析師》顯示:公司2008-2010年綜合每股盈利預測值分別為0.26元、0.19元和0.32元,對應動態市盈率為39.6、54和32倍;當前共有4位分析師跟蹤,1位分析師建議"買入",3位分析師給予"觀望"評級,綜合評級系數2.75。
公司是典型的產業鏈上游企業,主要以生產各類基礎原材料為主。近年來公司已經成為我國電子基礎材料、電源材料和超硬材料研究開發和生產的重要基地。公司主導產品有四氧化三錳、電解金屬錳、軟磁鐵氧體磁芯等電子基礎材料系列產品及合成人造金剛石超硬材料系列產品和以氫氧化鎳為代表的電源材料系列產品,產品技術水平處于國內先進,產銷量均居全國前列。
公司是國內鎳氫電池電極材料氫氧化鎳的主要供應商之一,產品主要銷售給比亞迪和日本的湯淺。受世界石油資源的制約和環境污染因素的影響,無污染、高能量的二次電池作為新能源產業的熱點,正受到廣泛的關注,隨著消費者和產業的環保意識增強,鎳氫電池已成為堿性電池的良好替代品。因此,公司必將受益。
公司目前電解錳的產能為3萬噸,2007年產量2.8萬噸。受經濟下滑影響,預計2009年為2.4萬噸。公司分公司的電解錳產能為2萬噸,控股64%的子公司產能為1萬噸,合計3萬噸的產能。由于08年受到年初雪災和經濟下滑的影響,國元證券預計08年公司電解錳的產量為2.6萬噸,09年將進一步減少,預計為2.4萬噸。2010年,隨著經濟的逐步復蘇,電解錳產量有望達到2.8萬噸。公司的電解錳主要銷往國內鋼廠,部分出口到浦項制鐵,公司是寶鋼的最大電解錳供應商。
錳資源2009年將成為公司新的利潤增長點。2008年松桃礦業初步投產,目前黃塘萍兩座礦山的礦石產量可達每年12萬噸,礦品位在17%左右。按每年1.5萬噸的金屬量保守估計,錳礦價格按800元/噸金屬計算,滿負荷生產營業收入可達0.96億,按08年達到70%產能計算,預計2009年可新增營業收入6720萬。
方正證券預測公司2008年、2009年、2010年的每股收益分別為0.27元、0.19元和0.33元。但考慮到金瑞新材料科技股份有限公司第一大股東是中央直屬大型科技企業長沙礦冶研究院,在國企整合的背景下,金瑞科技或將進行國內錳礦資源的整合和優勢技術新項目的開發,他們給予公司"增持"評級。
風險因素:公司正在面臨經濟下滑帶來的下游需求萎縮的風險;資源整合與技術開發的風險。
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