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打印中國鐵合金網：2021年，中國在GICS分類下的158個四級產業中共有全球產業領軍企業97家，其中市值高于百億美元的高市值企業78家；全球產業冠軍企業19家，產業第二至第四名企業分別為27家、24家和27家。這97家領軍企業分布在62個產業中。
□97家產業領軍企業占中國全部上市企業數量的2%；總市值、總營收、總利潤分別為56589億美元、37658億美元、4075億美元，占全部上市公司的29%、30%、43%。其中，19家全球產業冠軍企業的總市值、總營收、總利潤分別為12382億美元、8102億美元、784億美元，占全部上市公司的22%、22%、19%。
□國家經濟的強大有賴于產業的強大，產業的強大有賴于產業的領軍企業。研究數據顯示，中國的產業質量和領軍企業質量與美國相比仍存在較大差距。因此，提升產業水平、調整產業結構和加大全球領軍企業數量是當前經濟發展的重要工作，任重道遠。
文化是果，經濟是花，產業是干，企業是根。在今年北京冬季奧運會上，我們見證了精彩絕倫的開幕式和中國運動員們高超優美的英姿，這是在經濟基礎上結出的文化碩果。而經濟的基礎在于產業，產業的基礎在于企業，尤其是產業的領軍企業。本文在常年研究的基礎上，重點分析2021年中國在全球各個產業中的領軍企業。我們按照全球產業分類標準GICS，在158個產業里以市值、營收、利潤指標進行綜合排名，參照產業集中度CR4的概念，在各個產業取前4名共632家企業，稱之為全球領軍企業，相當于全球產業奧運會的獲獎牌者。其中，各個產業的全球第一名企業有158家，稱之為全球產業冠軍企業，相當于全球產業奧運會的獲金牌者。
在奧運會中，盡管各個項目的難度和熱度有所差別，但是獎牌是一樣的。在產業中也是如此，每個產業的先進性和重要性未必相同，但是各個產業的冠軍和領軍企業的地位是一樣的。2021年，中國在158個產業的62個產業里有97家全球領軍企業，含19家產業冠軍企業，僅次于美國，排名世界第二，但是與第一名的美國仍存在較大差距。中國約有4600萬個市場主體，能夠進入全球各產業上市公司前四強的97家企業實屬鳳毛麟角，值得社會關注。
一、2021年中國全球產業領軍企業及產業分布
2021年，中國在GICS分類下的158個四級產業中共有全球產業領軍企業97家，其中市值高于百億美元的高市值企業78家；全球產業冠軍企業19家，產業第二至第四名企業分別為27家、24家和27家。這97家領軍企業分布在62個產業中。2021年中國全球產業領軍企業的排名及其在GICS一級產業的分布狀況如表1所示。
從GICS的一級產業分類看，中國在非日常生活消費品產業中有21家全球領軍企業，占總量的22%；工業、公用事業分別有16家和10家，占總量的16%和10%；在日常消費品、醫療保健產業中僅有3家和1家，占總量的3%和1%。在最弱的醫療保健產業，中國僅有1家全球領軍企業。
從四級產業看，中國的全球產業領軍企業分布在62個四級產業，占全部158個產業的39%；有2家及以上領軍企業的產業共22個，占全部產業的14%；有1家領軍企業的產業共40個，占全部產業的25%。
根據我們的計算，中美上市公司全產業的產業綜合比較系數為0.46。中美上市公司在GICS分類的11個一級產業里的產業綜合比較系數（以下簡稱比較系數）分別為：房地產產業1.93；原材料產業1.74；工業0.89；能源產業0.64；金融產業0.63；公用事業0.58；非日常消費產業0.50；日常消費產業0.47；通信產業0.34；信息技術產業0.27；醫療保健產業0.23。以上數據表明，中國超過美國的產業為房地產和原材料，其他9個產業均弱于美國，醫療保健產業差距最大，其次是信息技術產業。同時，全球領軍企業數量最少的也是醫療保健產業，其次是日常消費品產業。
在醫療保健一級產業，中美比較系數為0.23，中國只有1家國藥控股進入藥品經銷商產業的領軍企業，在生物科技、制藥、醫療保健設備、保健護理服務、生命科學工具和服務、醫療保健技術、醫療保健用品、保健護理機構、管理型保健護理等9個產業中尚無領軍企業出現。
在日常消費品一級產業，中美比較系數為0.47。中國僅有貴州茅臺、五糧液（釀酒商與葡萄酒商產業）和通威股份（農產品產業）等3家產業領軍企業，在其余的包裝食品與肉類、個人用品、居家用品、軟飲料、食品零售、食品分銷商、煙草、大賣場與超市、啤酒釀造商、藥品零售等10個產業中沒有領軍企業。
例如，在居家用品四級產業中，美國的寶潔公司是全球產業冠軍，市值為3378億美元，營收為771億美元，利潤是141.4億美元。中國全產業12家上市公司的綜合值是寶潔公司的十八分之一，超出我們的預期。國內該產業的冠軍是藍月亮，在全球88個上市公司中排名第13。在中國改革開放早期，老牌日化企業基本被寶潔和聯合利華收購殆盡，如中華牙膏、夏士蓮、熊貓等。
在個人用品四級產業中，聯合利華公司（荷蘭、英國）是全球產業冠軍。其市值是1468億美元，營收是611億美元，利潤是65.1億美元。中國全產業32個上市公司的綜合值是聯合利華的三分之一。國內該產業的冠軍是恒安國際，在全球305個上市公司中排名第9。
在非日常消費品的29個四級產業里，中國在15個產業里沒有領軍企業。
中國在消費產業（日常和非日常）的上市公司總量為1227家。總體來看，在消費產業的41個四級產業中，中國在24個產業中沒有領軍企業。這些數據告訴我們，在科技含量不高、市場巨大且相對穩定，但競爭激烈的消費領域，依靠品牌、渠道、營銷、效率等經營管理能力取勝的產業中，我們與全球優秀企業之間也存在較大的差距。
二、2021年與2020年的比較
相較于2020年，中國全球產業冠軍企業減少了6家；全球產業領軍企業減少了16家。相比之下，美國相應分別增加了7家和30家，美國的全球產業冠軍企業數量從72家上升到79家，全球產業領軍企業數量從248家上升到278家。其中的具體原因有待進一步分析，可能與美國企業2020年的經營數據受疫情影響較大有關。這種較大幅度的變化也說明中國產業領軍企業在全球的地位還不夠穩固。
2021年失去全球產業冠軍地位的中國企業有8家；有15家企業保持住2021年全球產業冠軍地位；還有紫金礦業、華僑城等2家企業在2021年新晉成為全球產業冠軍企業；另有2家則是冠軍與亞軍互換了位置，如新奧能源替代中國燃氣，招商公路替代寧滬高速。
在19家全球產業冠軍企業中，市值最高的是貴州茅臺，為3828億美元。營收最高的是中國建筑，為2889億美元。利潤最高的是中國平安，為187億美元。市值最低的是招商公路，為77億美元。營收最低的是招商公路，為13.3億美元。利潤最低的是晨光文具，為2.2億美元。這19家企業的平均市值是651.68億美元，平均營收是426.40億美元，平均利潤是41.28億美元。值得注意的是，總體上看，除海康威視屬于電子設備和儀器產業外，這19家全球冠軍企業所屬產業的科技含量并不算高。
相較于2020年，2021年中國全球產業領軍企業減少了16家。其中，寧德時代、三峽能源、三一重工、中國核電、中國交建等17家企業在2021年新普成為產業領軍企業。同時，愛爾眼科、中國恒大、中公教育、美團、順豐控股等33家2020年度產業領軍企業未能保持原有地位。
在中國所有的97家產業領軍企業中，市值最高的是騰訊，為6933億美元，其次是阿里巴巴，為5449億美元，第三是貴州茅臺。營收最高的是中國石油，為3680億美元。利潤最高的是工商銀行，為522億美元。97家企業的平均市值是583.39億美元，平均營收是388.22億美元，平均利潤是42.01億美元。
97家產業領軍企業占中國全部上市企業數量的2%；總市值、總營收、總利潤分別為56589億美元、37658億美元、4075億美元，占全部上市公司的29%、30%、43%。其中，19家全球產業冠軍企業的總市值、總營收、總利潤分別為12382億美元、8102億美元、784億美元，占全部上市公司的22%、22%、19%。
三、產業領軍企業的區域與性質分布
從地域分布看，中國的全球產業領軍企業分布在18個省市地區。其中，北京為25家，占總量的26%；廣東為20家，占總量的21%。
從企業性質方面看，在19家全球產業冠軍企業中，中央及地方國有企業為12家，占63%；民營企業及其他為7家，占37%，基本呈現六四分布。在97家全球產業領軍企業中，中央及地方國有企業為49家，占51%；民營企業及其他為48家，占49%，基本呈現五五分布。從中可以看到，在全球產業競爭力方面，國企和民企各占半壁江山。
四、中國全球領軍企業在GICS四級產業的分布狀況
1.中國企業包攬產業領軍企業前4名的產業有三個，如表3所示。
1）在公路與鐵路產業，全球共有62家上市企業，中國企業有27家，美國在該產業中沒有上市公司。
2）在新能源發電產業，全球共有215家上市企業，中國有31家，美國有7家。中美比較系數是40.38倍，中國處于領先地位。中國全產業31家上市企業的總市值是1787億美元，總營收是329億美元，總利潤是89.6億美元。雖然目前新能源產業的規模尚小，但這是一個新興產業，還具有相當廣闊的發展前景，中國在該領域的領先狀態令人欣慰。
3）在房地產開發產業，全球共有857家上市企業，中國有186家，美國有6家。中美比較系數是318倍，中國處于領先地位。但是，在房地產一級產業，中美比較系數是1.93倍。雖然美國房地產開發產業較弱，但各種房地產信托投資產業（REITs）很發達，并且較有效地解決了房地產公司自持物業、長期經營的問題，值得中國借鑒。目前，國家有關部門正在對REITs產業進行研究和試點，未來REITs的發展步伐將會進一步加快。
2、中國企業在產業領軍企業前四名中占三席的產業有7個，如表4所示：
在這7個產業中，中國企業在6個產業中占據了前3名或前2名的位置，只在一個紡織品產業中占據的是后3名的位置。
1）在煤與消費類燃料產業，全球共有上市企業212家，中國有35家，美國有13家。中美比較系數為53倍，中國遙遙領先，而且這種局面在短期內很難改變。中國神華的全球產業冠軍地位穩固。
2）在家用電器產業，全球共有上市企業176家，中國有51家，美國有9家。中美比較系數是6.6 倍，中國具有明顯優勢。但美的作為該產業的全球冠軍只有相對優勢。全球排名第4的是美國的惠而浦，目前尚不具備沖擊前3名的可能。
3）在人壽與健康保險產業，全球共有上市企業127家，中國有5家，美國有21家。中美比較系數是1.5倍，中國占優。該產業的第4名是美國的大都會人壽，短期內也不具備沖擊前3名的可能。
4）在建筑與工程產業，全球共有上市企業1234家，中國有133家，美國有35家。中美產業系數是7.4倍，中國占優。該產業的第3名是法國的萬喜，萬喜的營收和利潤都不如中國的3家企業，但是市值卻比排名第一的中國建筑高出一倍多。中國前3名企業的PE都在4倍左右，而萬喜的PE值為23.5倍。因此中國建筑、中國中鐵、中國交建3家央企的市值如何提升是個共同的問題。
5）在燃氣公用事業產業，中美比較系數是1.75倍，中國占優。在海港與服務產業，美國沒有上市企業。在紡織品產業，中美比較系數是53倍，中國遙遙領先。紡織品產業全球冠軍是歐洲的Eclat Textile公司，但其領先地位不明顯，很可能被取代。
3、中國企業在產業領軍企業前四名中占兩席的產業有12個，如表5所示：
在這12個產業中，中美產業系數超過美國，即中國具有產業優勢的產業有8個，分別為釀酒商與葡萄酒商、獨立電力生產商與能源貿易商、綜合性銀行、電子元件、電子制造服務、鋁、重型電器設備、房地產經營公司。中美產業系數低于美國，即美國產業具有優勢的產業有4個，分別為專賣店、互聯網與直銷零售、鞋類、互動媒體與服務。
1）在釀酒商產業，全球有126家上市公司，中國有35家，美國有7家。中美比較系數是10.3倍，中國占優。其中，貴州茅臺的產業冠軍地位鞏固，五糧液排名第三，排名第二的是英國的迪亞吉歐，排名第四的是法國的保樂力加。迪亞吉歐的營收高于貴州茅臺，但利潤僅為貴州茅臺的二分之一，市值則不到貴州茅臺的三分之一。中國在釀酒產業的35家上市公司中，約三分之一的企業處于虧損狀態。
2）在專賣店產業，全球有241家上市公司，中國有59家，美國有9家。中美比較系數是0.59倍，美國占優。其中，中國中免排名第一，周大福排名第四，排名第二和第三的都是美國企業。在營收方面，中國中免低于兩家美國企業，在利潤方面，中國中免的優勢也不明顯，在估值方面，中國中免的PE為47倍，高于其他企業。
3）在綜合性銀行產業，全球有636家上市公司，中國有22家，美國有12家。中美比較系數是1.74倍，中國占優。其中，美國的摩根大通是產業冠軍，工商銀行是亞軍，建設銀行排名第三，美國銀行排名第四。工商銀行的營收和利潤都高于摩根大通，但市值僅為摩根大通的60%，因此綜合排名第二。工商銀行在2020年時曾排名第一，因此只要工商銀行的市盈率略有提升，工商銀行就可能重回“宇宙第一銀行”的地位。
4）在電子制造服務產業，全球有121家上市公司，中國有18家，美國有15家。中美比較系數是3倍，中國占優。其中，中國的工業富聯是產業亞軍，冠軍是工業富聯的控股母公司中國臺灣的鴻海精機。2020年的產業冠軍是工業富聯，亞軍是鴻海精機。
5）在電子元件產業，全球有626家上市公司，中國有159家，美國有15家。中美比較系數是4倍，中國占優。其中，京東方是產業亞軍、立訊精密排名第三，產業冠軍是日本村田。京東方在營收和利潤方面都高于日本村田，僅在市值上低于日本村田，因此，未來京東方成為全球產業冠軍的可能性很大。
6）在互動媒體與服務產業，全球有261家上市公司，中國有38家，美國有36家。中美比較系數是0.32，美國占優。其中，中國的騰訊控股排名產業第三名，百度排名第四，冠軍是美國的阿爾法貝塔（谷歌），亞軍是臉書（META）。盡管騰訊控股是中國市值第一的企業，但是中國全產業38家上市公司的綜合值不如阿爾法貝塔一家公司。
7）在互聯網與直銷零售產業，全球有317家上市公司，中國有45家，美國有41家。中美比較系數是0.66，美國占優。其中，亞馬遜是產業冠軍，阿里巴巴是產業亞軍，京東是產業第三名。中國含阿里巴巴和京東在內的全產業45家上市公司的綜合值不及亞馬遜一家。
8）在鞋類產業，全球有79家上市公司，中國有14家，美國有8家。中美比較系數是0.24，美國占優。中國的安踏體育是產業亞軍，華利集團是第四名，冠軍是美國的耐克。同樣，中國全產業14家上市公司的綜合值不如美國的耐克公司一家，差距巨大。
9）在重型電氣設備產業，中美比較系數是32倍，中國占優，有54家上市公司；在鋁產業，中美比較系數是6.4倍，中國占優，有39家上市公司；在房地產經營公司產業，中美比較系數是13.7倍，中國占優，有71家上市公司，但是中國在產業內沒有產生前兩名的企業。
4、中國企業在產業領軍企業前四名中占一席的產業有40個，如表6所示：
1）在這40個四級產業中，中國各有1個產業領軍企業，其中7個是產業冠軍，12個是產業亞軍、7個是產業第三名、14個是產業第四名。其中，中美比較系數大于1.5，即中國產業優勢顯著大于美國的產業有11個；比較系數大于0.67小于1.5，即中美產業差距在正負30%以內的產業有14個；比較系數小于0.67，即中國產業顯著弱于美國的產業的有15個。
2）在處于產業冠軍地位的7家企業中，5家處于中國具有優勢的產業內，2家處于中美優勢相對接近的產業內。5家處于優勢產業的企業分別為，海螺水泥處于建筑材料產業，中美產業的比較系數是5.89；紫金礦業處于黃金產業，比較系數是1.68；華僑城處于消閑設施產業，比較系數為1.9；海康威視處于電子設備和儀器產業，比較系數為1.79；新鴻基地產處于多樣化房地產活動，比較系數為25.5。2家處于中美優勢接近產業的企業分別是，新東方（由于采用2021年平均市值和TTM數據，新東方仍然為產業冠軍）處于教育服務產業，比較系數為1.47；晨光文具處于辦公文具與用品產業，比較系數為0.86。
3）在全球產業排名第二至第四的企業中，中國移動、寧德時代、粵海投資、中遠海控、玖龍紙業、玲瓏輪胎、TCL科技等7家企業處于中國具有全球產業競爭優勢的產業；中國石油、中海油服、萬華化學、歐派家居、華為、網易、江西銅業、通威股份、分眾傳媒、三一重工、物產中大等11家企業處于中美優勢相對接近的產業。
4）在全球產業排名第二至第四的企業中，中國海洋石油、貝殼、攜程集團、國藥控股、寧波銀行、領展房產基金、海油發展、好太太、中升控股、中信證券、中國太保、中國人保、小米集團、紫光股份、騰訊音樂等15家企業處于中國在全球產業中相對弱勢的產業內。在相對弱勢的產業內還能產生15家領軍企業，實屬不易。其中，小米集團所在電腦硬件產業，中美比較系數僅僅為0.12；騰訊音樂所在的電影和娛樂產業，比較系數為0.16。在差距如此之大的產業中，還能夠產生出居于全球前四名的領軍企業，更是企業競爭力優異的一種證明。
5）把全球各個產業里的領軍企業與中美產業綜合比較系數進行綜合分析，在158個產業中，中國占據優勢的產業為55個，美國占據優勢的產業為103個。中國的97個全球產業領軍企業分布在62個產業里。其中，中國占據優勢的產業有38個，處于弱勢的產業有24個。中國在96個產業中還沒有產業領軍企業，在中國占據優勢的產業里，中國仍然在17個產業里沒有領軍企業。
回到本文的開頭，國家經濟的強大有賴于產業的強大，產業的強大有賴于產業的領軍企業。領軍企業是產業創新的引領者、產業標準的制定者、產業規模的體現者、產業鏈的帶動者，產業與社會界面的磨合者。我們的研究數據顯示，中國的產業質量和領軍企業質量與美國相比仍存在較大差距。因此，提升產業水平、調整產業結構和加大全球領軍企業數量是當前經濟發展的重要工作，任重道遠。
（何志毅系清華大學全球產業研究院首席專家、北京大學教授、北京新瑞蒙代爾企業家研修學院理事長）
- [責任編輯：tianyawei]
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