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打印周末塞浦路斯征存款稅換取救助的消息猶如一枚"重磅炸彈"扔向金融市場，歐元等風
險貨幣大幅走軟、美元指數強勁上揚，與此同時，全球股市紛紛遭挫。分析師指出，對存
款人征稅是對以往做法的一個重大改變，并可能為歐元區開了一個危險的先例。
歐元區成員國和國際貨幣基金組織(IMF)上周六(3月16日)同意向塞浦路斯提供100億
歐元(約合130億美元)緊急救助。塞浦路斯成為3年來第五個因主權債務危機而接受國際救
助的歐元區成員國。不過塞浦路斯獲取救助的代價不小，必須向銀行儲戶存款征收最高9.9
%的一次性稅，這一條件引起塞浦路斯國內民眾不滿。
塞浦路斯是繼希臘、愛爾蘭、葡萄牙和西班牙之后第五個申請救助的歐元區國家，但
將是第一個向銀行儲戶一次性征稅的國家。預計對銀行儲戶征稅可獲得大約58億歐元的收
入，這一措施將大大降低塞浦路斯申請救助的資金數額，并使塞浦路斯的債務達到可持續
性，這也是IMF同意參與對塞浦路斯救助的條件。
歐元區領導人和塞浦路斯上周六達成協議，存款人應被征收最多10%的稅--若存款低
于100,000歐元征收6.7%，高于此則征收9.9%--以籌措58億歐元，以便令塞浦路斯符合國際救助的資格。
歐洲央行(ECB)曾承諾如有必要，將無限量購買歐元區國家的國債。這在過去五個月
讓歐元區保持了平靜。但如果投資者懷疑塞浦路斯模式或將在未來任何救助行動中重現，
這種平靜有可能被打破。分析人士表示，盡管財長們堅稱這只是特例，且塞浦路斯僅占歐
元區經濟產出的0.2%，但對儲戶征稅或將危及其他歐元區國家的銀行業者。
Newedge Strategy的Annalisa Piazza表示："這個空前之舉是極端的做法，我們認為
會給歐元區二線國家帶來一些恐慌，我們也不能排除部分資金外逃的可能性。短期內我們
預計二線國家的債券收益率利差會受到一些影響，也不排除歐元下跌的可能。"
高盛集團(GoldmanSachs)的國際顧問Vladimir Dlouhy說道："我理解這是德國和北歐
國家的選民要求被救助國民眾也做出一些犧牲，但如果接受一個剝奪儲戶10%存款的方案，
會設下一個危險的先例。如果下次我們陷入更深的麻煩，他們可能會要求收50%。"
瑞士St Gallen大學的國際貿易教授Simon Evenett指出，不能孤立看待塞浦路斯救助
條款。它向歐元區受困國和外國儲戶發出了明顯的信號。雖然這還比不上雷曼(Lehman Bro
thers)時刻，卻也明顯缺乏全局考量。
歐洲議會經濟與貨幣事務委員會主席Sharon Bowles對此感到驚詫。她在聲明中表示："由于有了存款擔保，歐盟范圍內的民眾才不會把資金從一國轉移至另一國。但現在這一
局面已經分崩離析。如果是一家銀行作出這樣的事，肯定會因為不當銷售而被告上法庭。"
丹麥盛寶銀行(Saxo Bank)執行長Lars Seier Christensen表示："盡管代表們在救助
方案記者會上試圖說明這只是一次性的舉措，但他們也不愿排除在其他地方出臺類似措施
的可能性...信任已經消失。如果你能做一次，就能做第二次。"
DailyFX指出，周一亞市市場消化塞浦路斯征收存款稅換取救助的消息，歐元整體承
壓。部分投資者再次擔心歐元區金融體系穩定性受到威脅。不過目前大部分分析師仍相信
塞浦路斯只是一個特別的例子，鑒于其銀行體系的獨特性，海外存款比例相對較高，意味
著其救助模式不太可能應用于其他國家，因此也不太可能再次引發歐元區銀行風險擴散。
該機構補充道，未來幾日投資者將關注債券市場反應，若西班牙和意大利等國家債券
收益率上揚，短期仍可能進一步打壓歐元。
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