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  中國(guó)鐵合金網(wǎng)訊：總結(jié)市場(chǎng)中的部分報(bào)告來看，為了達(dá)成3060的目標(biāo)，需要對(duì)能源供給側(cè)進(jìn)行結(jié)構(gòu)性改革，關(guān)鍵在于減少火力發(fā)電部分的占比；對(duì)用能需求側(cè)改革，主要是建筑、交通、工業(yè)三大行業(yè)進(jìn)行減排改革。根據(jù)2017年CEADs數(shù)據(jù)顯示，鋼鐵行業(yè)是工業(yè)中碳排放占比最高的，占全國(guó)CO2排放總量的18%左右，占工業(yè)CO2排放總量的47%左右。從長(zhǎng)遠(yuǎn)來看，隨著中國(guó)的人口紅利趨弱和城市化進(jìn)程完成，對(duì)建筑用鋼需求將會(huì)下降，更多的鋼材會(huì)逐漸來自于廢鋼循環(huán)利用，因此鋼鐵行業(yè)碳排放的比例將隨之減小；從短期來看，直接削減鋼鐵產(chǎn)量是最有效的減排方式。

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  無政策影響下的粗鋼產(chǎn)量預(yù)估

  回顧一季度， 1~2月份粗鋼同比增長(zhǎng)11%左右，粗鋼產(chǎn)量在3月份邊際上受到政策影響有所下降，預(yù)計(jì)一季度累計(jì)同比增長(zhǎng)10%左右。這與去年受疫情影響下的基數(shù)較低有關(guān)，也與采暖季對(duì)粗鋼產(chǎn)量的影響逐年削減有關(guān)，更主要的是體現(xiàn)了整個(gè)鋼鐵行業(yè)生產(chǎn)效率的抬升。

  在此前的年度策略報(bào)告中我們已經(jīng)提到，根據(jù)不完全梳理，2021年高爐凈增產(chǎn)能預(yù)計(jì)約2090萬噸。結(jié)合上投產(chǎn)時(shí)間，再乘以較高的產(chǎn)能利用率，我們綜合評(píng)估下來2021年長(zhǎng)流程鋼廠的鐵水產(chǎn)量能夠增3%左右，折約2706萬噸的鐵水增量，對(duì)應(yīng)約2850萬噸左右的粗鋼產(chǎn)量增長(zhǎng)。

  再來考慮廢鋼供應(yīng)增加，所額外帶來的粗鋼提產(chǎn)空間。據(jù)鑫欏資訊預(yù)測(cè)，2021年我國(guó)國(guó)內(nèi)廢鋼的增量在2000萬噸左右，進(jìn)口增量在500萬噸左右，全年總廢鋼供應(yīng)增量預(yù)計(jì)為2500萬噸。我們將廢鋼中的Fe元素進(jìn)行折算，最終這些廢鋼增量將帶來約2850萬噸左右的粗鋼產(chǎn)量增長(zhǎng)，無論是直接在電弧爐實(shí)現(xiàn)生產(chǎn)轉(zhuǎn)化，還是在長(zhǎng)流程轉(zhuǎn)爐環(huán)節(jié)得以添加。

  以上，如無其他供應(yīng)端政策的影響，而需求端又有足夠強(qiáng)的消化能力所匹配，那么本來2021年我國(guó)的粗鋼供應(yīng)能力原本是可以實(shí)現(xiàn)5000萬噸左右規(guī)模增量的。

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  粗鋼產(chǎn)量壓減對(duì)鐵合金影響的情景式分析

  但考慮到政策端一再強(qiáng)調(diào)減少碳排放及粗鋼產(chǎn)量的壓減，那么我們就對(duì)政策的實(shí)現(xiàn)路徑做一下猜想。首先，統(tǒng)計(jì)局近期將2020年粗鋼產(chǎn)量從105299.9調(diào)高至106476.7萬噸，粗鋼年產(chǎn)量基數(shù)抬高了1177萬噸，此舉可部分抵消潛在的粗鋼供應(yīng)增長(zhǎng)預(yù)期。

  無論是從碳排放量的差異來看，還是從產(chǎn)能置換比例的不同來看，政策端都是倡導(dǎo)電弧爐煉鋼的。而如果嚴(yán)格按照工信部同比持平甚至壓減1000-2000萬噸的政策預(yù)期來執(zhí)行。下表中，我們（基于調(diào)升后的年度基數(shù)）按照粗鋼壓減的不同任務(wù)程度，毛估出硅錳和硅鐵產(chǎn)量的對(duì)應(yīng)壓減量。

  上表中估算出粗鋼部分對(duì)硅錳和硅鐵的需求量，從2020年數(shù)據(jù)來看粗鋼對(duì)硅錳消耗量1059萬噸，產(chǎn)量1021萬噸，基本匹配，我們預(yù)計(jì)2021硅錳供應(yīng)可以滿足粗鋼需求；2020年粗鋼對(duì)硅鐵消耗量424萬噸，對(duì)比2021年預(yù)估需求量，我們預(yù)計(jì)硅鐵可以滿足整體需求。

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  電爐產(chǎn)能占比增加對(duì)硅錳和硅鐵的影響

  市場(chǎng)中對(duì)于電爐鋼究竟使用多少硅錳和硅鐵至今存在較多口徑，我們首先給出調(diào)研的結(jié)論，短流程煉鋼對(duì)于基礎(chǔ)合金的添加量相較于長(zhǎng)流程幾乎一樣，差異部分過小，可以忽略不計(jì)。

  2018年我司研究員參與鋼聯(lián)組織的鋼廠調(diào)研時(shí)了解到，鋼廠的長(zhǎng)短流程煉鋼對(duì)于硅錳和硅鐵的添加量相同。

  2021年，我們電話調(diào)研了從事冶金方面的化學(xué)博士，在采訪中我們了解到短流程煉鋼相較于長(zhǎng)流程煉鋼，硅錳和硅鐵的消耗量應(yīng)該不會(huì)有較大的數(shù)值。短流程煉鋼相較于長(zhǎng)流程煉鋼，硅錳和硅鐵的消耗量究竟是增加了還是減少了，在理論實(shí)踐方便并未有明確的結(jié)論。

  并于2021年，我們電話采訪了河北某鋼廠的技術(shù)工作人員，咨詢到短流程煉鋼和長(zhǎng)流程煉鋼這兩種冶煉工藝對(duì)于硅錳和硅鐵的消耗出入不大，轉(zhuǎn)爐煉鋼采用氧氣吹煉，價(jià)值溫度高于電爐冶煉，所以略高一點(diǎn)，具體數(shù)字幾乎可以忽略不計(jì)。

  從我們調(diào)研結(jié)果中顯示，兩種煉鋼工藝對(duì)硅錳和硅鐵消耗量略有出入，具體差別不大，差異部分暫可忽略不計(jì)，待冶金工藝有所轉(zhuǎn)變時(shí)再對(duì)供需平衡表進(jìn)行調(diào)整。

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  供應(yīng)端受政策影響，政策仍有收嚴(yán)空間

  從2021年開始，首先是我國(guó)多個(gè)地區(qū)調(diào)整電力價(jià)格，比如內(nèi)蒙古、寧夏、廣西等地。其次是內(nèi)蒙古地區(qū)降耗以及加征電費(fèi)措施。再次是甘肅地區(qū)也出臺(tái)了加征電費(fèi)的措施。由于各省份工業(yè)構(gòu)成的不同，內(nèi)蒙古在2020年節(jié)能降耗沒有達(dá)標(biāo)的情況下，在2021年政策的嚴(yán)格程度我們可以看到將近50%的降耗目標(biāo)，我們預(yù)計(jì)這種情況將成為常態(tài)。以上是對(duì)今年以來政策的梳理，對(duì)于政策細(xì)節(jié)的解讀在往期報(bào)告中均有寫到，本文不再贅述。

  常言道，透過現(xiàn)象看本質(zhì)，我們發(fā)現(xiàn)政策并行對(duì)供應(yīng)端的影響是直接關(guān)停，從二氧化碳排放量下降的角度來看，這是最直接的方式，所以我們推斷目前對(duì)于鐵合金一系列政策背后的本質(zhì)是3060的承諾。由此不難看出，這大概率會(huì)對(duì)市場(chǎng)價(jià)格帶來相對(duì)長(zhǎng)期的影響。從近期的價(jià)格走勢(shì)來看，短期內(nèi)政策帶來的影響類似于供給側(cè)改革，而后期我們對(duì)政策走向的研判為仍有收嚴(yán)空間。

  在十四五規(guī)劃中要求能耗下降13.5%，截止到2021年1季度，內(nèi)蒙古地區(qū)按照降耗47%計(jì)算，硅錳和硅鐵停產(chǎn)部分總能耗對(duì)比2020年整體鐵合金行業(yè)能耗下降9.18%，進(jìn)入4月份內(nèi)蒙地區(qū)小爐型稍有放松，預(yù)計(jì)能耗下降不足9.18%。因此我們判斷，鐵合金行業(yè)仍有一定收嚴(yán)空間。

  內(nèi)容來源：黑產(chǎn)掘金俱樂部

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