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  中國鐵合金網(wǎng)訊：總結(jié)市場中的部分報告來看，為了達(dá)成3060的目標(biāo)，需要對能源供給側(cè)進行結(jié)構(gòu)性改革，關(guān)鍵在于減少火力發(fā)電部分的占比；對用能需求側(cè)改革，主要是建筑、交通、工業(yè)三大行業(yè)進行減排改革。根據(jù)2017年CEADs數(shù)據(jù)顯示，鋼鐵行業(yè)是工業(yè)中碳排放占比最高的，占全國CO2排放總量的18%左右，占工業(yè)CO2排放總量的47%左右。從長遠(yuǎn)來看，隨著中國的人口紅利趨弱和城市化進程完成，對建筑用鋼需求將會下降，更多的鋼材會逐漸來自于廢鋼循環(huán)利用，因此鋼鐵行業(yè)碳排放的比例將隨之減小；從短期來看，直接削減鋼鐵產(chǎn)量是最有效的減排方式。

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  無政策影響下的粗鋼產(chǎn)量預(yù)估

  回顧一季度， 1~2月份粗鋼同比增長11%左右，粗鋼產(chǎn)量在3月份邊際上受到政策影響有所下降，預(yù)計一季度累計同比增長10%左右。這與去年受疫情影響下的基數(shù)較低有關(guān)，也與采暖季對粗鋼產(chǎn)量的影響逐年削減有關(guān)，更主要的是體現(xiàn)了整個鋼鐵行業(yè)生產(chǎn)效率的抬升。

  在此前的年度策略報告中我們已經(jīng)提到，根據(jù)不完全梳理，2021年高爐凈增產(chǎn)能預(yù)計約2090萬噸。結(jié)合上投產(chǎn)時間，再乘以較高的產(chǎn)能利用率，我們綜合評估下來2021年長流程鋼廠的鐵水產(chǎn)量能夠增3%左右，折約2706萬噸的鐵水增量，對應(yīng)約2850萬噸左右的粗鋼產(chǎn)量增長。

  再來考慮廢鋼供應(yīng)增加，所額外帶來的粗鋼提產(chǎn)空間。據(jù)鑫欏資訊預(yù)測，2021年我國國內(nèi)廢鋼的增量在2000萬噸左右，進口增量在500萬噸左右，全年總廢鋼供應(yīng)增量預(yù)計為2500萬噸。我們將廢鋼中的Fe元素進行折算，最終這些廢鋼增量將帶來約2850萬噸左右的粗鋼產(chǎn)量增長，無論是直接在電弧爐實現(xiàn)生產(chǎn)轉(zhuǎn)化，還是在長流程轉(zhuǎn)爐環(huán)節(jié)得以添加。

  以上，如無其他供應(yīng)端政策的影響，而需求端又有足夠強的消化能力所匹配，那么本來2021年我國的粗鋼供應(yīng)能力原本是可以實現(xiàn)5000萬噸左右規(guī)模增量的。

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  粗鋼產(chǎn)量壓減對鐵合金影響的情景式分析

  但考慮到政策端一再強調(diào)減少碳排放及粗鋼產(chǎn)量的壓減，那么我們就對政策的實現(xiàn)路徑做一下猜想。首先，統(tǒng)計局近期將2020年粗鋼產(chǎn)量從105299.9調(diào)高至106476.7萬噸，粗鋼年產(chǎn)量基數(shù)抬高了1177萬噸，此舉可部分抵消潛在的粗鋼供應(yīng)增長預(yù)期。

  無論是從碳排放量的差異來看，還是從產(chǎn)能置換比例的不同來看，政策端都是倡導(dǎo)電弧爐煉鋼的。而如果嚴(yán)格按照工信部同比持平甚至壓減1000-2000萬噸的政策預(yù)期來執(zhí)行。下表中，我們（基于調(diào)升后的年度基數(shù)）按照粗鋼壓減的不同任務(wù)程度，毛估出硅錳和硅鐵產(chǎn)量的對應(yīng)壓減量。

  上表中估算出粗鋼部分對硅錳和硅鐵的需求量，從2020年數(shù)據(jù)來看粗鋼對硅錳消耗量1059萬噸，產(chǎn)量1021萬噸，基本匹配，我們預(yù)計2021硅錳供應(yīng)可以滿足粗鋼需求；2020年粗鋼對硅鐵消耗量424萬噸，對比2021年預(yù)估需求量，我們預(yù)計硅鐵可以滿足整體需求。

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  電爐產(chǎn)能占比增加對硅錳和硅鐵的影響

  市場中對于電爐鋼究竟使用多少硅錳和硅鐵至今存在較多口徑，我們首先給出調(diào)研的結(jié)論，短流程煉鋼對于基礎(chǔ)合金的添加量相較于長流程幾乎一樣，差異部分過小，可以忽略不計。

  2018年我司研究員參與鋼聯(lián)組織的鋼廠調(diào)研時了解到，鋼廠的長短流程煉鋼對于硅錳和硅鐵的添加量相同。

  2021年，我們電話調(diào)研了從事冶金方面的化學(xué)博士，在采訪中我們了解到短流程煉鋼相較于長流程煉鋼，硅錳和硅鐵的消耗量應(yīng)該不會有較大的數(shù)值。短流程煉鋼相較于長流程煉鋼，硅錳和硅鐵的消耗量究竟是增加了還是減少了，在理論實踐方便并未有明確的結(jié)論。

  并于2021年，我們電話采訪了河北某鋼廠的技術(shù)工作人員，咨詢到短流程煉鋼和長流程煉鋼這兩種冶煉工藝對于硅錳和硅鐵的消耗出入不大，轉(zhuǎn)爐煉鋼采用氧氣吹煉，價值溫度高于電爐冶煉，所以略高一點，具體數(shù)字幾乎可以忽略不計。

  從我們調(diào)研結(jié)果中顯示，兩種煉鋼工藝對硅錳和硅鐵消耗量略有出入，具體差別不大，差異部分暫可忽略不計，待冶金工藝有所轉(zhuǎn)變時再對供需平衡表進行調(diào)整。

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  供應(yīng)端受政策影響，政策仍有收嚴(yán)空間

  從2021年開始，首先是我國多個地區(qū)調(diào)整電力價格，比如內(nèi)蒙古、寧夏、廣西等地。其次是內(nèi)蒙古地區(qū)降耗以及加征電費措施。再次是甘肅地區(qū)也出臺了加征電費的措施。由于各省份工業(yè)構(gòu)成的不同，內(nèi)蒙古在2020年節(jié)能降耗沒有達(dá)標(biāo)的情況下，在2021年政策的嚴(yán)格程度我們可以看到將近50%的降耗目標(biāo)，我們預(yù)計這種情況將成為常態(tài)。以上是對今年以來政策的梳理，對于政策細(xì)節(jié)的解讀在往期報告中均有寫到，本文不再贅述。

  常言道，透過現(xiàn)象看本質(zhì)，我們發(fā)現(xiàn)政策并行對供應(yīng)端的影響是直接關(guān)停，從二氧化碳排放量下降的角度來看，這是最直接的方式，所以我們推斷目前對于鐵合金一系列政策背后的本質(zhì)是3060的承諾。由此不難看出，這大概率會對市場價格帶來相對長期的影響。從近期的價格走勢來看，短期內(nèi)政策帶來的影響類似于供給側(cè)改革，而后期我們對政策走向的研判為仍有收嚴(yán)空間。

  在十四五規(guī)劃中要求能耗下降13.5%，截止到2021年1季度，內(nèi)蒙古地區(qū)按照降耗47%計算，硅錳和硅鐵停產(chǎn)部分總能耗對比2020年整體鐵合金行業(yè)能耗下降9.18%，進入4月份內(nèi)蒙地區(qū)小爐型稍有放松，預(yù)計能耗下降不足9.18%。因此我們判斷，鐵合金行業(yè)仍有一定收嚴(yán)空間。

  內(nèi)容來源：黑產(chǎn)掘金俱樂部

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