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中國鐵合金網訊：
十六年前，進口鐵礦石價格年內一度上漲71.5%。十六年后的今天，這一勢頭意欲卷土重來。高高在上的進口礦價讓我國鋼鐵企業承受成本上漲的巨大壓力，其背后除了供需變化因素外，更反映出我國鋼鐵企業面臨境外上游高度集中、境外指數決定價格的雙重壓力。
對此，接受中國證券報記者采訪的多位專家表示，鋼鐵行業應著眼大局、形成合力，利用市場化手段工具調節不平衡的供需關系，改善風險管理。一方面，加大對國產礦、廢鋼的支持和使用力度，探索進口更多非主流礦，嚴格控制鋼鐵產能增長、維護供給側結構性改革成果。另一方面，做好風險管理的應對和準備，正視和用好國內衍生工具，借助國內衍生市場的“主場優勢”提高行業避險能力和定價影響力，從境外供給壟斷、普氏定價壟斷的格局中突圍。
鐵礦石價格屢創新高
目前全球使用較多的鐵礦石價格有美元報價的新加坡普氏指數、新加坡交易所期貨價格，人民幣報價的大商所鐵礦石期貨價格，以及我國青島、日照港等地的現貨價。“仔細觀察全球各地區的價格走勢可以發現，近期鐵礦石期現貨價格整體大漲，但期貨和現貨、普氏指數走勢還是有些分化，突出表現就是普氏指數漲幅明顯大于期現貨價格漲幅。”光大期貨黑色研究總監邱躍成告訴記者。
值得注意的是，近期上述價格均有大幅上漲，但無論是絕對值還是漲幅，境外指數、衍生品價格均領漲于國內期現價格。
國投安信研究員張賀佳認為，普氏指數領漲大連鐵礦石期貨和國內現貨。由于鐵礦石基差（現貨價格減去期貨價格）仍明顯高于黑色系其它品種，因此近期帶動國內鐵礦石期貨上漲的動力是基差修復。近月期現基差明顯縮小，反映出交割日臨近，期現貨價格的合理收斂。
缺乏定價權
分析鐵礦石價格上漲原因，多位市場人士認為確實存在自身基本面的因素，特別是今年國內鋼材需求超預期，生鐵產量大幅提升。此外，近幾年來冬季到次年的第一季度，進口鐵礦石的價格都呈現明顯上漲，這和國內鋼廠原材料冬儲不無關系。
而環顧整個大宗商品市場，除鐵礦石外，黑色、能源、金屬等多板塊近期共同上漲。永安期貨北京研究院副院長朱世偉分析，從全球流動性充裕、美元大幅下跌，到疫苗推出、經濟全面復蘇預期增強，這一過程反映了宏觀環境與金融屬性對商品集體性上漲具有本質性影響。
但南鋼股份金貿鋼寶首席期現分析師蔡擁政提醒，不排除存在境外機構利用境外指數、境外衍生品進行推高價格的情況。相關企業近期表示，鐵礦石價格“大幅超出鋼廠預期”。目前我國鋼鐵行業整體呈現產業分散，集中度較低的格局，相比于原料高度集中于“四大礦山”，天然處于議價權的弱勢方。
在上述幾組境內外鐵礦石期現價格中，價格最高且起主導作用的是礦山招標拍賣價格和普氏價格，這是由于礦業巨頭“價高者得”的機制設計。而普氏指數的編制樣本部分來自較高的招標和拍賣價，新加坡掉期市場以普氏指數為交易標的，使普氏指數和其境外衍生品的漲幅同樣較大。在國內，港口現貨價基本為貿易商分銷價格，相對較低。國內期貨價格則反映著港口現貨價及未來供給隨時可能增加的預期，又低于港口現貨價格。
普氏定價引爭議
從2010年以后，全球鐵礦石定價從年度協議價轉入指數定價，即普遍參考普氏指數為定價基準，進行季度或月度結算的模式。
邱 躍成表示，普氏指數的形成來源于鐵礦石價格，但其樣本選擇少且存在人為抬高招標價格等問題一直備受市場爭議。
“這么多年盡管普氏指數的定價一直受到非議，其指數波動也很激烈，至今也沒有找到其他更合適的定價方式能讓供需雙方都更加認同。”上述鋼廠負責人說，選擇普氏指數，實屬無奈之舉。
“當前國際市場鐵礦石的定價機制由以前的長協定價機制逐漸轉變為普氏指數月度定價。普氏指數數據來源包括電話問詢等方式，向礦方、鋼廠及交易商采集數據，其中會選擇30家至40家‘最為活躍的企業’進行詢價，其估價的主要依據是當天最高的買方詢價和最低的賣方報價，而不管實際交易是否發生。”朱世偉告訴記者，普氏被四大礦山采用，其他礦山跟隨。由于結算公式給予礦山的報價份額極高，因此礦山存在調高報價從而影響指數價格的可能，并不考慮成交與否，而對鐵礦石需求最大的中國企業并未參與定價中。
破局：發揮主場優勢
專家指出，當前中國鋼鐵行業已經具備豐富的經驗和工具，尤其是2013年上市的鐵礦石期貨品種始終保持平穩運行、功能持續發揮，已成為鋼鐵企業應對價格波動的避險利器。
首先，企業應正視期貨市場功能，利用好市場化的期貨工具。
其次，從長遠來看，鋼鐵行業最重要的應對方式是增加鐵礦石資源的自身保障，如增加海外權益礦的戰略投資和開發。另外，適當控制生產節奏，特別是在利潤低位和虧損情況下要適度減產，減少鐵礦石的使用量。
第三，加速推進廢鋼進口、廢鋼回收標準等政策出臺，對鐵礦石形成有力替代。應盡快出臺再生鋼鐵原料等相關政策；推動廢鋼期貨上市，完善鋼鐵避險衍生品鏈條。
第四，完善相關監管機制，審慎完善鐵礦石期貨相關制度，避免過度投機，并避免定價功能弱化。充分借鑒國際原油、油脂油料等行業期現結合的歷史經驗，積極做好培訓推廣，引導鋼鐵企業積極參與，利用期貨定價，強化風險管理功能發揮。
最后，效仿其他品種政策，靈活設置政策性庫存，這相當于在鋼廠與礦山之間增加一個蓄水池，將有效減少礦石價格暴漲暴跌的風險。
來源：《中國證券報》
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