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中國鐵合金網訊：

根據工信部最新符合規范條件鋼鐵企業名錄，河北共有74家擁有冶煉能力的鋼鐵企業名列其中，合計煉鐵產能26757萬噸，粗鋼產能30797萬噸。其中粗鋼產能規模在1000萬噸以上5家，500—1000萬噸11家，500萬噸以下58家。綜合產能規模、環保水平和行業地位等因素，我們認為河鋼集團、首鋼京唐、首鋼遷鋼、新興鑄管等重點企業綜合競爭優勢更為突出，有望獲得較大發展空間。下面我們將重點對這些企業競爭力進行分析。

4.1河鋼集團：產能國內第二，區域領頭羊

4.1.1簡介

河鋼集團目前是我國產能規模第二的特大型鋼鐵聯合企業，僅次于寶武集團。截至2018年，河鋼在全球擁有員工近12萬人，其中海外員工1.2萬人，實現年營業收入3368億元，總資產達4375億元。連續11年位列世界企業500強，2019年居第214位。2018年粗鋼產量4489萬噸，占全國總量4.84%，位居全國第2，全球第4。

4.1.2優勢分析

規模優勢突出，產品結構完善。河鋼集團鋼鐵主業擁有河鋼唐鋼、河鋼邯鋼、河鋼宣鋼、河鋼承鋼、河鋼舞鋼、河鋼石鋼、河鋼衡板等鋼鐵制造公司和河鋼礦業公司，擁有5000多萬噸鋼鐵產能規模，規模優勢突出。產品品種覆蓋除無縫鋼管外所有品種領域，在汽車板、特高壓輸電用角鋼、高鐵軌道彈簧鋼等方面擁有領先地位，2018年品種鋼比例達到61.88%。多項產品保持國內第一品牌地位。

具備較強資源優勢，政府支持力度強。公司作為河北省內最大的工業企業之一，在省內戰略地位突出。截至2018年末，公司境內實際掌控鐵礦資源量約35.66億噸，其中部分資源的整合工作正在推進當中，并得到河北省政府與河北省國土廳的大力支持。除自有鐵礦外，公司還加強了對海外資源的開發。近年來先后獲得加拿大阿爾德隆礦業19.9%股權、佳美鐵礦25%股權、南非PMC礦業公司100%股權，獲取了穩定的海外礦產資源和開發收益。

裝備水平和節能環保水平處于行業領先地位。目前，公司在國內擁有3200m.高爐、2500m.高爐、2000m.高爐各5座，120噸以上轉爐22座，100噸超高功率電爐3座，配備有48條熱軋產線（含6條中厚板產線），10條冷軋線，整體裝備水平位居行業前列。自組建以來，公司共實施了460個重點節能減排和污染治理項目，主要能源環保指標居國內領先水平。2018年公司在行業內率先推進超低排放改造，公司噸鋼綜合能耗、噸鋼耗新水同比分別降低4.5%和1.6%，噸鋼二氧化硫、氮氧化物、煙粉塵排放量較上年分別下降10.3%、23%和12.2%，主要能源環保指標繼續保持行業先進水平。

國際化戰略穩步推進，海外業務實現良好發展。近年來，公司逐步加大海外事業布局，重點培育打造資源、貿易、制造三大核心業務板塊，海外業務實現良好發展。資源方面，陸續收購加拿大阿爾德隆礦業19.9%股權、佳美鐵礦25%股權、南非PMC礦業公司100%股權；貿易方面，公司控股瑞士德高；制造方面，2016年收購塞爾維亞唯一國有鋼企斯梅代雷沃鋼廠，成為中國與中東歐國際產能合作的代表項目。公司計劃到2020年實現海外公司年合并銷售收入1300億元(200億美元)，占公司總收入比重達到30%。

融資渠道豐富，融資能力較強。截至2018年末，公司從境內各家金融機構獲得綜合授信額度合計為3010.25億元，其中尚未使用的授信余額為984.05億元，占綜合授信額度約32.69%，一定程度上保證了公司的財務彈性。同時，公司擁有河鋼股份和河北宣工兩家國內A股上市公司，具備較強的股權融資能力，融資渠道豐富。

4.1.3關注點

資產負債率偏高，債務壓力較大。受業務規模不斷擴大和持續資本支出影響，公司債務規模較大，近10年來資產負債率均高于行業平均水平。2018年河鋼集團資產負債率72.37%，在大型鋼鐵企業中處于較高水平。債務壓力較大，需關注其財務風險。

4.2首鋼京唐公司：現代大型臨海靠港型鋼企典范

4.2.1簡介

首鋼京唐公司地處河北省唐山市曹妃甸新區，是國家“十一五”規劃綱要的重點項目，也是首鋼搬遷調整的重要載體。2018年粗鋼產量814.27萬噸，產量規模位列河北區域鋼企第七位。

4.2.2優勢分析

臨海靠港，運輸成本優勢突出。京唐公司配套有曹妃甸碼頭，包括礦石碼頭、散貨碼頭和成品碼頭，使用岸線5149米，其中深水岸線2914米，可滿足25萬噸級以上大型船舶進出，有利于大幅度降低原料和產品運輸成本。公司原料場選擇了離碼頭最近的區域，成品庫直接設在了成品碼頭的后方陸域，最大限度地減少原料進廠和成品發送運輸距離，運輸成本優勢突出。

裝備大型化，技術先進。公司按照建設自主創新示范基地的要求，集中采用了當前我國最先進、世界上為數不多的大型高爐、焦爐、燒結機、球團焙燒機、高爐、轉爐、板坯連鑄機、熱連軋機和冷連軋機等設備，整體裝備規模位居行業先進水平。

同時，公司集中采用了220項國內外先進技術，涉及焦化、煉鐵、煉鋼、熱軋、冷軋公輔等其他系統，保證了鋼鐵廠主要技術經濟指標達到國際先進水平。

大手筆環保投入，污染排放達國內先進水平。公司高度重視環境保護工作，整個工程環保投資76億元，占工程投資的11.21%；噸鋼環保成本178元（運行成本135元），均位于行業先進水平。2017 年以來，京唐公司重點實施了燒結脫硫脫硝超低排放深度改造、料場封閉等環保項目，并榮獲工業和信息化部第三批綠色工廠稱號。2018年主要大氣污染物排放水平均低于中鋼協會員企業平均水平。

產品結構持續優化，市場影響力快速提升。公司投產以來，持續優化品種結構，可生產產品牌號373個。主導產品家電板、汽車板、車輪鋼、管線鋼等產品的市場占有率在行業中名列前茅，市場影響力快速提升。2018年，全年開發新產品66項，其中3項國內首發、6項國內領先、12項集團首發，高端產品、高檔次用戶大幅增加。

4.2.3關注點

鐵礦石主要依賴進口礦，成本波動較大。由于首鋼京唐公司靠港臨海的地理位置以及裝備大型化等因素，公司在原材料選擇上大量采用進口礦。當前國際鐵礦石供應呈寡頭壟斷格局，國內鋼鐵企業缺乏話語權，因此在鐵礦石價格持續上漲的情況下，公司缺乏有效應對措施，經營壓力較大。2019年年初以來，進口鐵礦石價格大幅上漲，包括公司在內的國內鋼鐵企業利潤普遍顯著下降，由于缺乏反制措施，未來鐵礦石價格嚴重侵蝕鋼廠利潤的現象將不時出現。

4.3首鋼遷鋼公司：資源成本優勢明顯，綠色環保行業先進

4.3.1簡介

首鋼遷鋼公司位于河北省遷安市，具有780萬噸鐵、800萬噸鋼、780萬噸材的生產能力，是首鋼實施戰略結構調整的重大舉措，在首鋼搬遷調整中起到積極作用。主要生產裝備包括2座2650立方米高爐、1座4000立方米高爐、5座210噸轉爐，1套2250毫米、1套1580毫米熱軋帶鋼機組及年產120萬噸冷軋生產線，以及配套動力、發電、制氧等設施。2014年資產置換完成后更名為首鋼股份公司遷安鋼鐵公司。

4.3.2優勢分析

依托首鋼自有資源，資源成本優勢明顯。公司所需鐵礦石主要來源于首鋼集團下屬的首鋼礦業公司，首鋼礦業在遷安擁有杏山鐵礦、水廠鐵礦、馬蘭莊鐵礦等，其中水廠鐵礦、杏山鐵礦合計采礦證內可采儲量2.34億噸，合計生產能力近1,000 萬噸/年，為公司礦產資源供應提供了很強的保障。鐵礦原料基地距遷鋼公司僅3公里，以皮帶運輸方式向遷鋼高爐供應燒結礦和球團礦熟料。同時，公司焦炭、煤氣主要由首鋼遷鋼公司參股的遷安中化煤化工公司供應，該公司距遷鋼僅4.2公里，生產的冶金焦、煤氣等產品主要以皮帶、管道等方式供應首鋼遷鋼公司使用。公司資源成本優勢明顯。

環保達標排放，實現綠色發展。2017年以來，公司重點實施了球團二系列脫硫脫硝系統、燒結系統深度治理等環保項目，截止到2018年末，遷鋼公司環保投資約73.6億元，占工程總投資的13.27%。2018年9月28日，公司通過了唐山市環保局組織的公司超低排放標準項目的驗收。在唐山市2018-2019 年秋冬季差異化錯峰生產污染排放績效評價中，公司被評為唐山市唯一一家A類鋼鐵企業。

產品聚焦高端，裝備技術先進。首鋼遷鋼公司產品定位于電工鋼、優質碳素結構鋼、高強度低合金鋼、深沖鋼、汽車用鋼、鍋爐和壓力容器用鋼、船板、管線鋼、雙相鋼、多相鋼和IF鋼等中高端產品結構，具備較強競爭力。遷鋼公司與國內外知名企業建立了穩定良好的合作關系，產品市場占有率不斷提升。同時，公司憑借先進工藝技術裝備和多年積累的管理、技術優勢，實現了涵蓋電工鋼、酸洗板、管線鋼、汽車板、船板、耐候鋼、橋梁鋼、高強工程結構鋼、鍋爐壓力容器鋼等10大系列上百種牌號板材產品的成功開發，實現了首鋼由低端產品向中高端產品的歷史性跨越。

4.4新興鑄管：球墨鑄管龍頭，品種特色突出

4.4.1簡介

新興鑄管公司隸屬于新興際華集團有限公司，實際控制人為國務院國資委，位于河北省武安市。作為除河鋼股份之外河北省另一家鋼鐵上市公司，新興鑄管是國內外領先的離心球墨鑄鐵管生產商。

目前公司具有生鐵650萬噸、粗鋼500萬噸、鋼材550萬噸、鑄管260萬噸的年生產能力，主要產品包括離心球墨鑄鐵管及配套管件、鑄造制品、鋼塑復合管、鋼格板、特種鋼管、熱軋帶肋鋼筋等，其中球墨鑄鐵管生產規模和綜合技術實力居世界領先水平。

4.4.2優勢分析

股東實力較強。公司控股股東新興際華集團系國務院國資委監管的中央企業，位居世界500強企業第381位（2018），總資產規模逾千億，資產規模、營業收入和利潤總額位居中央企業前50強。新興鑄管是新興際華集團的核心企業之一，較強的股東實力能為公司的發展提供一定支持。

產品技術實力較強。公司高度重視科研創新工作，2016~2018 年公司研發支出總額分別為8.92億元、9.84億元和9.78億元，占同期營業總收入的比重分別為1.71%、2.39%和2.41%；同期，公司主持參與的各類標準制修訂分別為40、29、23項。公司先后榮獲“國家科技進步二等獎”1項，“河北省科技進步二等獎”1項，“中國專利金獎”3項。截至2018年末，公司擁有1家院士工作站，1家博士后工作站，1家省級企業技術中心，8家國家級高新技術企業，3家省級工程技術研究中心；擁有有效專利1747項，其中發明專利343項，PCT國際專利9項。

球墨鑄管規模優勢明顯，盈利能力高于鋼材。公司通過戰略合作、兼并收購、資產重組、投資新建等多種模式，持續擴張離心球墨鑄鐵管產能，目前已成為國內規模最大、綜合實力最強的離心球墨鑄鐵管生產企業。截至2018年末，公司離心球墨鑄鐵管產能合計達260萬噸，產能規模位于世界首位。目前，公司已近計劃啟動陽春二期20萬噸產能建設，后期鑄管產能有望進一步增長。

公司離心球墨鑄鐵管產品國內市場占有率約為47%，市場話語權強，產品盈利能力顯著高于普通鋼材產品。近十年來，鑄管產品毛利率始終保持在20%左右，為公司業績穩定增長提供了保障。

4.4.3關注點

環保壓力不斷加大。公司位于河北邯鄲的武安工業區廠區歷史悠久，環保改造壓力較大。隨著環保限產政策持續加碼，京津冀及周邊地區內鋼鐵企業面臨的政策風險加大，公司的河北武安廠區面臨的環保壓力不斷加大。2018年，公司主要污染物排放量雖然在核定排放指標范圍內，但是噸鋼排放水平距離行業平均水平仍有較大差距。2018年5月，公司武安廠區因存在三項環境違法行為被河北省環保廳處罰，公司未來必須加大環保投入，實現達標排放才能保證穩定生產運營。

（行業報告研究院）

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