【中國(guó)鐵合金網(wǎng)訊】明尼阿波利斯聯(lián)儲(chǔ)主席 Neel Kashkari表示,美聯(lián)儲(chǔ)在過(guò)去幾年,美國(guó)經(jīng)濟(jì)恢復(fù)期中加息是錯(cuò)誤的。
他表示,美聯(lián)儲(chǔ)錯(cuò)誤理解了關(guān)鍵信息,而采取了加息措施,有可能會(huì)令美國(guó)經(jīng)濟(jì)重新進(jìn)入衰退。Kashkari認(rèn)為,美聯(lián)儲(chǔ)應(yīng)該允許通脹率高于2%,以讓美國(guó)經(jīng)濟(jì)得以全面恢復(fù)。
聯(lián)儲(chǔ)高官公開(kāi)評(píng)批美聯(lián)儲(chǔ)政策實(shí)屬罕見(jiàn),Kashkari此舉讓人頗感意外。
上一次經(jīng)濟(jì)危機(jī)之后,從2015年12月至今,美聯(lián)儲(chǔ)共加息9次。5月初,美聯(lián)儲(chǔ)FOMC會(huì)議決定將短期利率維持在2.25%至2.5%不變,并暗示今年年內(nèi)將保持利率不變,而市場(chǎng)猜測(cè)美聯(lián)儲(chǔ)今年或轉(zhuǎn)為降息。
Kashkari是美聯(lián)儲(chǔ)中著名的大鴿派,目前不是FOMC的投票委員。Kashkari指出,過(guò)去幾年,美聯(lián)儲(chǔ)在美國(guó)通脹率遠(yuǎn)低于美聯(lián)儲(chǔ)目標(biāo)時(shí)就加息了,“這些加息舉措是不符合我們對(duì)稱(chēng)性框架的。” 他說(shuō),“在通脹率過(guò)低,而就業(yè)市場(chǎng)在10年后仍顯示出潛能的情況下,我能的出的結(jié)論就是,在這次恢復(fù)期中,貨幣政策過(guò)于緊張了。” 這“直接削弱了美聯(lián)儲(chǔ)應(yīng)對(duì)未來(lái)經(jīng)濟(jì)衰退的能力。”
Kashkari表示,美聯(lián)儲(chǔ)曾確信強(qiáng)勁的就業(yè)市場(chǎng)將產(chǎn)生通脹,但是并未發(fā)生。目前美國(guó)失業(yè)率為3.6%,接近50年來(lái)最低水平。他說(shuō),“我認(rèn)為,我們誤解了勞動(dòng)力市場(chǎng),認(rèn)為當(dāng)時(shí)美國(guó)就達(dá)到了就業(yè)最大化,事實(shí)上,數(shù)百萬(wàn)美國(guó)仍仍想要工作。我們當(dāng)時(shí)也擔(dān)心如果美國(guó)達(dá)到就業(yè)最大化,通脹可能會(huì)突然走高,然后我們就必須快速加息來(lái)控制它。” “總體失業(yè)率一直是一個(gè)錯(cuò)誤的信號(hào)。”
他表示,在2018年四季度,更多證據(jù)表明美聯(lián)儲(chǔ)的貨幣緊縮政策進(jìn)行的過(guò)快了。他說(shuō),“如果我們采取了更為寬松的貨幣政策,美國(guó)可能已經(jīng)實(shí)現(xiàn)了就業(yè)最大化”,“通過(guò)以比我們對(duì)稱(chēng)框架所要求的更快的速度加息,導(dǎo)致我們冒著過(guò)度緊縮并引發(fā)衰退的風(fēng)險(xiǎn)。市場(chǎng)信號(hào)表明這種風(fēng)險(xiǎn)的存在,即去年債券收益率和股票價(jià)格的大幅下跌。FOMC快速作出回應(yīng),停止加息,這是適當(dāng)?shù)模疫\(yùn)的是,目前這種風(fēng)險(xiǎn)似乎已經(jīng)降低了。”
他認(rèn)為,近幾年美聯(lián)儲(chǔ)的政策表明,美聯(lián)儲(chǔ)認(rèn)為2%的通脹目標(biāo)是一條不可逾越的界限,而不是像美聯(lián)儲(chǔ)說(shuō)的那樣,可以允許通脹在這個(gè)水平上下浮動(dòng)。Kashkari表示,未來(lái)美聯(lián)儲(chǔ)應(yīng)該吸取教訓(xùn),更好的傾聽(tīng)經(jīng)濟(jì)和市場(chǎng)的信號(hào),允許通脹率超過(guò)2%。他說(shuō),“為了使我們目前的框架變得有效可信,我們必須允許通脹率適度攀升至2%以上,以證明我們對(duì)對(duì)稱(chēng)性是認(rèn)真的。其他補(bǔ)救措施,比如價(jià)格水平目標(biāo)將是有吸引力的措施。但是我們必須誠(chéng)實(shí)的問(wèn)自己:如果在經(jīng)濟(jì)恢復(fù)期,我們?cè)谕ㄘ浥蛎浀陀谀繕?biāo)時(shí)就被迫加息,那么下次通脹高于目標(biāo)時(shí),我們真的會(huì)保持低利率嗎?我對(duì)此表示懷疑。”
近日,美國(guó)總統(tǒng)特朗普也在推特(38.3, 0.40, 1.06%)上再度呼吁美聯(lián)儲(chǔ)降息。本月初,他要求美聯(lián)儲(chǔ)降息一個(gè)百分點(diǎn),實(shí)行量化寬松政策。這意味著購(gòu)買(mǎi)更多債券、加印紙幣,來(lái)刺激經(jīng)濟(jì)。特朗普在推特上說(shuō),這樣有潛力讓美國(guó)經(jīng)濟(jì)“像火箭一樣騰飛”。但堪薩斯城聯(lián)儲(chǔ)主席Esther George表示,她反對(duì)為了提升通脹而降息,并警告稱(chēng)降息可能帶來(lái)資產(chǎn)價(jià)格泡沫并最終導(dǎo)致經(jīng)濟(jì)下滑。
此前,包括擁有投票權(quán)的圣路易斯聯(lián)儲(chǔ)主席布拉德(Bullard)和芝加哥聯(lián)儲(chǔ)主席埃文斯(Evans)在內(nèi)的數(shù)位美聯(lián)儲(chǔ)高官,表達(dá)了對(duì)“低通脹”的憂(yōu)慮,甚至公開(kāi)呼吁降息。
(轉(zhuǎn)自華爾街見(jiàn)聞)
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