【中國鐵合金網(wǎng)訊】隨著越來越多的美聯(lián)儲(chǔ)高官“亮明”立場,美聯(lián)儲(chǔ)加息路徑和政策思路可能正在出現(xiàn)重大變化。
9日,美聯(lián)儲(chǔ)主席鮑威爾在最新講話中著重談及了通脹和利率問題。鮑威爾表示,未來美聯(lián)儲(chǔ)利率決議仍然取決于數(shù)據(jù)。FOMC有耐心在利率政策上采取觀望態(tài)度,對待抑制通脹的因素尤其有耐心。鮑威爾稱,央行需要更好的辦法對抗低通脹。他坦言,目前全球都在面臨通脹失速的壓力,包括西歐、美國等國家增速放緩。
他還表示,美聯(lián)儲(chǔ)正在探索改善通脹預(yù)測的方法,對通脹框架進(jìn)行調(diào)整的門檻很高。“我們不尋求法律上的改變,也沒有考慮對美聯(lián)儲(chǔ)的結(jié)構(gòu)或2%的通脹目標(biāo)進(jìn)行根本性的改變。”
他指出,若美聯(lián)儲(chǔ)(由目標(biāo)區(qū)間制)轉(zhuǎn)向以平均通脹率作為目標(biāo),這個(gè)過渡過程會(huì)非常漫長。美國當(dāng)前通脹率雖然低但也穩(wěn)定,已經(jīng)不再像過去那樣對經(jīng)濟(jì)中的閑置狀況反應(yīng)敏感。
此外,美聯(lián)儲(chǔ)副主席克拉里達(dá)上周四表示,美聯(lián)儲(chǔ)將需要看到通脹上升的確鑿證據(jù)才會(huì)再次升息。Clarida言論表明,鑒于目前利率處于或接近被認(rèn)為具有“中性”影響的水平,美聯(lián)儲(chǔ)的立場非常謹(jǐn)慎。
紐約聯(lián)儲(chǔ)主席威廉姆斯也表示,他認(rèn)為美聯(lián)儲(chǔ)的利率幾乎已經(jīng)達(dá)到中性,沒有跡象顯示存在任何明顯的通脹壓力,美聯(lián)儲(chǔ)等得起、靈活得起。
上個(gè)月,這兩位鮑威爾的主要盟友也曾經(jīng)在評價(jià)影響貨幣決策的通脹走勢時(shí),為今年重新審議通脹目標(biāo)框架“吹風(fēng)”,稱錨定通脹預(yù)期十分重要。
美聯(lián)儲(chǔ)高官如此頻繁地強(qiáng)調(diào)通脹,令市場越來越清晰地感知到,美聯(lián)儲(chǔ)的政策思路可能正在變化。
2012年,美聯(lián)儲(chǔ)設(shè)定了2%的通脹目標(biāo),但在最近一輪經(jīng)濟(jì)擴(kuò)張期的大部分時(shí)間里通脹都低于這一目標(biāo)。美聯(lián)儲(chǔ)官員將這一目標(biāo)界定為對稱性的,意味著美聯(lián)儲(chǔ)將容忍通脹小幅高于或低于這個(gè)目標(biāo)。去年12月,美聯(lián)儲(chǔ)主席鮑威爾明確表態(tài),作為評估的一部分,美聯(lián)儲(chǔ)不打算上調(diào)2%的通脹目標(biāo)。不過他同時(shí)表示,美聯(lián)儲(chǔ)正在尋找更好的辦法來實(shí)現(xiàn)該通脹目標(biāo),例如在對稱的基礎(chǔ)上實(shí)現(xiàn)這一目標(biāo)。
3月19-20日,美聯(lián)儲(chǔ)將舉行議息會(huì)議。
彭博認(rèn)為,關(guān)于將在3月份會(huì)議上公布的利率走勢和預(yù)測,美聯(lián)儲(chǔ)的戰(zhàn)略轉(zhuǎn)變可能意味著,到2021年之前的加息次數(shù)將少于三次。更重要的是,如果美聯(lián)儲(chǔ)策略轉(zhuǎn)向傾向于更強(qiáng)勁的通脹,那么高于中性利率的必要性就不那么緊迫了。
華爾街日報(bào)也表達(dá)了類似觀點(diǎn),認(rèn)為多位美聯(lián)儲(chǔ)官員近期的講話已經(jīng)設(shè)定了再次加息的高標(biāo)準(zhǔn)。華爾街日報(bào)注意到,幾位美聯(lián)儲(chǔ)高官已經(jīng)不再提及加息的必要性,這與三個(gè)月前相比發(fā)生了明顯的變化,意味著在三月19-20號(hào)舉行的議息會(huì)議后,將有更多的聯(lián)儲(chǔ)官員不會(huì)提及年內(nèi)加息。
華爾街見聞會(huì)員專享文章指出,美國通脹在金融危機(jī)以來很長一段時(shí)間都保持低迷,隨著近期通脹回升,逐步接近2%的目標(biāo)水平,美聯(lián)儲(chǔ)正在開始考慮容許通脹超調(diào)。
而比通脹水平本身更重要的,是市場對通脹的預(yù)期。過去幾周以來,重要美聯(lián)儲(chǔ)官員齊齊發(fā)聲,為重新審議通脹目標(biāo)框架“吹風(fēng)”,即美聯(lián)儲(chǔ)未來可能容許通脹超調(diào),來彌補(bǔ)此前通脹長時(shí)間低迷的影響。
英國金融時(shí)報(bào)稱,提高通脹目標(biāo)會(huì)給央行更多放松貨幣政策、刺激經(jīng)濟(jì)的空間。不過鮑威爾表示,目前的評估沒有考慮這種方案。一段時(shí)間以來,美聯(lián)儲(chǔ)和其他國家央行一直在擔(dān)心,經(jīng)濟(jì)即便處在充分就業(yè)的情況下,也會(huì)需要低利率。
(轉(zhuǎn)自華爾街見聞)
- [責(zé)任編輯:王可]
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