近日，跌跌不休的焦炭價格逐漸企穩，在連續的下跌之后，人們似乎對焦炭價格的態度出現了微妙的改變。一方面是人們要面臨著目前焦炭現貨市場上持續低迷的現狀，而另一方面卻是人們對2019年初的焦炭價格開始充滿期待。不僅是因為目前焦炭的價格已經跌無可跌，更重要的是在春節過后，焦炭上漲的動能正在逐漸積蓄，只待目前的焦炭供需格局被打破，焦炭價格的上漲通道就將全面開啟。

　　從現貨的基本面來看，焦炭現貨目前不具備立馬上漲的基礎，主要是焦化廠目前的生產還處在相對正常的階段，主動限產的行為只有在生產虧損時才會發生，而考慮到目前焦化企業的利潤水平仍是正向水平，因此焦化廠的限產力度不會太大，這就會導致整個焦炭的供應不會隨著需求的下降而急速減少，焦化廠仍將會是以去庫存為主。因此從生產端來看，焦炭不會出現價格上的反彈。

　　需求端來看，鋼廠目前焦炭庫存水平持續高位，特別是在前期需求不振的情況下，部分樣本鋼廠庫存以及主要焦炭港口庫存均出現了被動累積。目前從焦炭的需求上來看，下游中轉地港口和鋼廠也會是以去庫存為主，新的采購需求十分有限。因此，在現貨市場上，拉動焦炭價格上漲的需求驅動仍不成熟。

　　另外，徐州等地的焦化廠在1月份已經復產，在供應總量上，對焦炭的價格形成一定壓力。盡管近期受到大氣污染的影響，焦爐再次出現限產，但是總體的供應能力還是較前期有所增加。因此，在現行的供需兩弱局面下，焦炭現貨的價格仍將是持續穩定狀態，并且此情況會一直持續到庫存大量消化或者需求明顯好轉的時候。

　　但從遠期來看，焦炭市場在春節過后上漲的預計有相對充足的理由和市場基礎。鋼廠對原料需求的回暖，取決于鋼廠利潤是否恢復到可以刺激其開工大幅走高的程度。在環保暫無趨嚴跡象之下，市場對1月下旬鋼廠開工恢復有較強預期，主要是考慮到節前冬儲和為2019年工地開工備貨，意味著鋼廠及貿易商對焦炭的采購會出現回暖，也就是說焦炭的需求端在2019年春節過后會重新發揮作用，從而利于焦價止跌企穩。

　　焦化企業自身來看，2018-2020年是全國焦化行業持續推進去產能工作的重要時間段，4.3米以下的焦爐會隨著時間的不斷推移而逐步減少，屆時小型焦化廠的比重將顯著降低，過剩的焦化產能將逐漸退出市場競爭，從總體的供應格局看，焦炭產能大概率會呈現減少態勢，再加上環保限產等因素的影響，焦炭價格在未來還會有諸多因素的支撐。

　　出口方面，國家海關總署數據顯示，2018年，1-11月中國累計出口焦炭及半焦炭共863.6萬噸，同比增加158.4萬噸，增長22.5%；累計金額26.24億美元，同比增長41.4%。截至10月份時，2018年全年各月同比增速都維持在13%以上的增幅。從周邊國家對中國焦炭的需求來看，東南亞國家的需求表現強勢，預計在2019年中國焦炭整體對外出口的情況還會呈現良好態勢，國內焦炭的海關需求有一定的保障。

　　綜合來看，目前焦炭現貨維持在低位運行，但是漲價的市場因素已經在逐漸發酵，預計春節過后，港口準一級焦的價格有望漲至2300元/噸。

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