【中國鐵合金網訊】美東時間9月26日周三,美聯儲貨幣政策委員會FOMC全體投票同意加息25個基點,將聯邦基金目標利率區間上修至2%-2.25%,創2008年以來最高,也符合市場預期。
這是美聯儲今年第三次加息,此前3月和6月各加息25個基點,也是2015年12月開啟本輪貨幣政策緊縮周期以來的第八次加息。
政策聲明顯示,美聯儲保持對經濟的樂觀看法,認為勞動力市場和經濟擴張表現均為“強勁”(strong),重申經濟前景面臨的風險大致平衡,通脹仍然保持在2%附近,通脹預期幾無變動,并重申了漸進式加息與美國經濟擴張、強勁的勞動力市場狀況和通脹接近2%的對稱目標保持一致。
彭博社注意到,本次聲明措辭與8月基本一致,沒有提到對貿易緊張局勢的擔憂,顯示聯儲近期不會改變加息的路徑。華爾街見聞曾指出,8月聲明五次提到“強勁”(strong)一詞。除了用來形容就業市場,還評價美國“經濟活動以強勁速度上升”。當時刪除了6月會議聲明中“穩健增長”的說法,被視為美聯儲更為看好美國經濟。
本次聲明最重要的變化是,有關“貨幣政策立場仍然寬松”的語句被整體刪除,是2015年開啟加息周期以來首次。此前有分析人士認為,如果刪除“立場寬松”的修飾語,代表本輪美國加息周期已經接近尾聲。如果保留這一語句,代表美聯儲仍將繼續加息來進一步收緊貨幣政策,直到不再刺激經濟增長的中性位置。
會議還更新了美聯儲官員們的利率預期點陣圖,發布了對通脹、失業率和經濟增長的多年預期。分析稱,美聯儲對特朗普減稅政策仍持懷疑態度,雖上調了2018和2019年經濟預期,但認為2021年增速降至1.8%,即更接近經濟長期潛能,與特朗普政府認為可持續達到3%增長相矛盾。
在點陣圖方面,美聯儲維持2018年加息四次(重申12月加息預期)、2019年加息三次、2020年加息一次的預期不變,首次公布的2021年點陣圖表明2020年之后不會加息:
中值預測顯示,2018年底聯邦基金利率料為2.375%(6月時料為2.375%);2019年底聯邦基金利率料為3.125%(6月時料為3.125%);2020年底聯邦基金利率料為3.375%(6月時料為3.375%);2021年底聯邦基金利率料為3.375%。
不過支持今年加息四次的官員人數從6月時的8人增加至12人,共有16名官員提交了預期報告。因此,更長周期的聯邦基金利率中位數(即中性利率)變為3.000%,6月時料為2.875%,上調了12.5個基點。
本次不僅是8月剛通過國會任命聽證的美聯儲“二號人物”、副主席Richard Clarida的首個FOMC議息會議,也是前舊金山聯儲主席威廉姆斯在轉崗成為紐約聯儲主席、美聯儲“三號人物”之后提交的首份經濟與利率預期報告。
在經濟預期方面,美聯儲對最近兩年的經濟和通脹走勢更為看好,但保持長期經濟中值預期不變,代表美國財政刺激政策效用會逐漸消退。
2018年GDP增速中位數預期為3.1%,高于6月預期的1.8%;2019年預期為2.5%,高于6月預期的2.4%;2020年預期保持2%不變,更長期的經濟增速預期也保持不變在1.8%;
2018年四季度的中位數失業率預期為3.7%,高于6月預期的3.6%;2019和2020年失業率預期保持不變在3.5%,更長期的失業率預期保持不變在4.5%;
2018年名義和核心PCE通脹預期分別為2.1%和2.0%,與6月預期持平;2019年名義PCE通脹預期為2.0%,小于6月預期的2.1%,但2019年核心PCE通脹預期保持不變在2.1%;2020年名義與核心PCE通脹預期均為2.1%,與6月預期持平。
引人注目的是,美聯儲首次公布2021年的經濟與利率預期。預計2021年的經濟增速為1.8%,失業率預期為3.7%,PCE通脹率為2.1%。更長期的PCE通脹率中位數預期保持不變為2.0%。
在縮表方面,美聯儲如期提高國債和MBS退出再投資的上限。決議聲明稱,上調超額存款準備金利率(IOER)利率至2.20%(此前為1.95%),周四(9月27日)生效。
(轉自華爾街見聞)
- [責任編輯:王可]
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