【中國鐵合金網訊】周五,前美聯儲主席耶倫在布魯金斯學會會議上發言時表示,在未來經濟下行期,短期基準利率接近零時,美聯儲應該考慮采取“更長時間的低利率”的策略。耶倫現為該學會研究員。
耶倫表示,當短期利率接近零時,低利率維持的時間可以比經濟復蘇后所需低利率的時間更長一些。她表示,這種做法可以鼓勵投資者承擔更多風險,并壓低美聯儲無法直接掌控的長期利率,作為美聯儲無法降低短期利率的彌補措施。
耶倫說,“這一策略能使美聯儲在零利率下限階段推出更多寬松措施。” 當經濟衰退結束時,它將為經濟繁榮提供保證。
耶倫呼吁美聯儲為該策略準備好一份“可信的聲明”,最好在下一次經濟危機到來之前為此種策略背書。
耶倫引用研究表明,在下一次經濟危機時期,美聯儲有40%的可能性需要將利率降至零。此外,未來零利率下限出現的幾率也將增大。截止2028年,零利率下限出現的幾率為25%。
這表明美聯儲需要使用非常規工具,比如資產購買來刺激經濟增長。但耶倫指出,如果投資者知道美聯儲將保持低利率,這本身也是一種刺激策略。
耶倫承認,保持低利率也有高通脹風險,但是同時會帶來超低的失業率,而通脹率超過美聯儲2%通脹目標有可能只是暫時的。
此外,耶倫表示,“美聯儲面臨的問題是如何管理貨幣政策以保持長期擴張。這將是一個非常大的挑戰。”在不抑制經濟增長的情況下,防止通貨膨脹飆升將非常具有挑戰性。
耶倫稱,如果美國通脹在“少數幾年”內超過目標,將不會是悲劇。美國失業率偏低,意味著美國經濟“可能會過熱”,但不會很快到來。她還表示,美國如果放棄全球角色,可能造成全球新興市場壓力惡化。
在利率接近零,美聯儲失去降息空間時,應該怎么辦是困擾很多政策制定者的問題。在2008年金融危機之后數年,美聯儲的基準利率都接近于零,目前美聯儲的基準利率介于1.75%到2%之間。
(轉自華爾街見聞)
- [責任編輯:王可]
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