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中國鐵合金網訊：
投資建議
中共政治局會議定調下半年積極財政政策，確認對經濟的托底信號和有序去杠桿的預期。人民幣匯率貶值逐步通過油價、農產品等途徑向金屬價格傳導，客觀上也有利于有色金屬價格反彈。基本金屬推薦鋁銅，推薦標的：神火股份、紫金礦業；新能源金屬推薦鎳，推薦標的：新疆新鑫礦業(3833.HK)、謝里特國際(S.TO)。小金屬關注鉬，推薦標的：金鉬股份。
行業點評
鉬：價格快速上漲。本周河南45%鉬精礦價格上漲4%至1820元/噸度。上漲原因主要是環保、汛期帶動的短期供給收縮。部分鉬礦山、冶煉廠于7-8月份出現減產，同時，南美銅礦勞資談判不順，引起國外減產擔憂，疊加貿易商因素導致近期價格快速上漲，需求端相對穩定。受益標的：金鉬股份。
鋁：價格小幅震蕩。本周SHFE鋁價上漲0.88%至14405元/噸。《京津冀及周邊地區2018-2019年秋冬季大氣污染綜合治理攻堅行動方案征求意見稿》發布，要求采暖季電解鋁和氧化鋁產能限產30%，炭素產能限產50%。意見稿的采暖季限產幅度和實施地區均與去年一致，有待后續確定，目前鋁價依舊受逐步抬升的成本支撐。維持板塊買入評級，推薦標的：神火股份。
銅：價格小幅震蕩。本周SHFE銅價下跌1.22%至49520元/噸。近期罷工事件繼續發酵，8月6日必和必拓將再度更新合同報價，繼續尋求和解。短期來看，宏觀因素或繼續強于基本面因素，我們保持關注。維持板塊買入評級，推薦標的：紫金礦業。
鎳：價格小幅震蕩。本周SHFE鎳下跌1.10%至110720元/噸。短期供需結構穩定，環保繼續限制鎳鐵產能增量，全球顯性庫存下降1.4萬噸。中長期來看，依舊看好新能源汽車放量帶動硫酸鎳需求大增。維持板塊買入評級，推薦標的：新疆新鑫礦業(3833.HK)、謝里特國際(S.TO)。
鋰：價格下行。據亞洲金屬網報價，本周電池級碳酸鋰成交價下跌0.8萬至9.8萬元/噸；工業級碳酸鋰成交價下跌0.5萬至8.45萬元/噸。碳酸鋰供過于求局面尚未充分改善，價格下跌趨勢仍將持續。維持板塊中性評級。
鈷：價格下行。本周mb低等級金屬鈷報價為34.4(-0.55)-35.55(-1.45)，據上海有色網報價，本周電解鈷、硫酸鈷、四氧化三鈷價格分別下降2.54%、2.40%、3.95%至49.95、10.15、36.50萬/噸。大型冶煉廠報價仍舊堅挺，正極材料廠補原料庫存意愿低迷，3C和動力電池需求回暖緩慢，市場成交量平淡，價格仍在下行通道。維持板塊中性評級。
風險提示：補貼退坡力度超預期，導致鈷、稀土、鋰在新能源汽車領域的需求量下行。經濟增長乏力導致需求下滑，鈷、稀土、鋰在其他領域需求下行。
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- [責任編輯：Jiang Li Juan ]
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