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打印【中國鐵合金網(wǎng)訊】由金瑞期貨股份有限公司主辦、上海期貨交易所支持的2018下半年有色金屬策略會于7月26日在深圳舉行。宏觀、有色行業(yè)專家在會上發(fā)表觀點(diǎn)認(rèn)為，中國經(jīng)濟(jì)內(nèi)生的韌性可持續(xù)到三季度末。下半年宏觀經(jīng)濟(jì)對有色金屬的影響中性偏多，各有色品種的強(qiáng)弱關(guān)系依次是鎳、銅、鋁、鉛、錫、鋅。
MFI首席經(jīng)濟(jì)師江勛在題為《脫鉤與明斯基：2018年下半年宏觀經(jīng)濟(jì)展望》的演講中表示，中國經(jīng)濟(jì)內(nèi)生的韌性可持續(xù)到三季度末，為本輪庫存周期的第二個(gè)高點(diǎn)。今年經(jīng)濟(jì)走勢可能將被扭曲為弱“凸”型的一波三折緩慢下行走勢，最快2019年一季度見底。供給側(cè)與需求側(cè)逐漸取得均衡，但邊際上最重要的力量來自于金融側(cè)。
某知名外資投行機(jī)構(gòu)代表在演講中認(rèn)為，國際大宗商品市場迎來了動蕩的2018年，大宗商品需求不確定性增加。預(yù)期在美國中期選舉之前，有色和農(nóng)產(chǎn)品價(jià)格將觸底反彈。歐佩克原油產(chǎn)量將持續(xù)受地緣政治因素壓制，支撐原油價(jià)格。黃金價(jià)格短期將受到壓制，因美元走強(qiáng)及作為避險(xiǎn)功能減弱。
金瑞期貨研究所副所長王思然展望下半年有色金屬市場時(shí)表示，盡管上半年全球經(jīng)濟(jì)經(jīng)歷了種種困難，但在動蕩中依然實(shí)現(xiàn)了相對平穩(wěn)的增長。中國經(jīng)濟(jì)略微放緩的主要原因是去杠桿造成信用收縮。對于下半年的經(jīng)濟(jì)表現(xiàn)，他認(rèn)為隨著政策調(diào)整，中國經(jīng)濟(jì)在壓力中將保持韌性。下半年宏觀經(jīng)濟(jì)對有色金屬的影響中性偏多，各有色品種的強(qiáng)弱關(guān)系依次是鎳、銅、鋁、鉛、錫、鋅。
金瑞期貨研究員李麗對銅基本面進(jìn)行了詳細(xì)剖析，認(rèn)為下半年供需壓力將有所緩解，結(jié)構(gòu)上仍會保持外強(qiáng)內(nèi)弱格局。
上海鋼聯(lián)高級分析師李旬表示，供給側(cè)改革使得中國電解鋁總產(chǎn)能天花板基本確定，2018年電解鋁供應(yīng)雖然增加，但政策不確定性導(dǎo)致成本波動加大，預(yù)計(jì)2018年國內(nèi)滬鋁主力價(jià)格運(yùn)行區(qū)間13500-16000元/噸。
金瑞期貨研究員羅平認(rèn)為鋅冶煉產(chǎn)能彈性遠(yuǎn)大于精礦，鋅價(jià)更多反應(yīng)遠(yuǎn)期鋅精礦市場的供需平衡，因此相對看空。而鉛市場因?yàn)樵偕U占比較高，未來需更關(guān)注廢電瓶緊缺度，環(huán)保導(dǎo)致產(chǎn)業(yè)利潤難以擴(kuò)張，鉛價(jià)或維持高位震蕩。
對于鎳市場供需前景，深圳凱豐投資高級研究員高山認(rèn)為，雖然近期環(huán)保壓力有所放松，鎳鐵供應(yīng)恢復(fù)，精煉鎳方面，國產(chǎn)增量不足，主要依靠進(jìn)口補(bǔ)充，短期缺口有所收窄，鎳價(jià)震蕩，但中期看，缺口延續(xù)精煉鎳庫存持續(xù)下降，鎳價(jià)表現(xiàn)相對強(qiáng)勢。未來市場博弈的焦點(diǎn)主要是不銹鋼需求的上升，以及鎳鐵產(chǎn)量恢復(fù)。
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