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       2017年鋼材市場在無較大下跌波動下，保持著較強的上漲趨勢，進入8月，絕大部分鋼材品種價格更是沖到4000元/噸上方。隨著價格的上漲，市場對于價格繼續上漲存在的疑慮也在增大，對于9月的看法也是保持著較大的分歧。筆者抱著一定的疑慮來嘗試梳理，希望給予從業者以幫助。

　　首先，從供需的角度來看，基建投資的帶動、機械行業的回暖以及房地產市場的超預期帶來需求面的整體超預期;地條鋼、環保、去產能造就的供給端的大幅萎縮共同造就了1-8月份市場的大幅上漲。那么進入9月來看，房地產行業已有明顯的萎縮跡象，基建進入高開工時間段，地條鋼已在6月底基本完成，去產能已基本完成全年任務，環保的力度在7-8月瘋狂之后，9月或有一定的收縮。綜合來看，鋼鐵市場9月供需均有放量，不過需求的釋放量應大于鋼廠產量的釋放。

　　從單純價格的角度來看，當前鋼材價格基本在4000元/噸上方，基本上達到了2012年的鋼材價格水平。根據價值規律來看，隨著技術的進步，本次鋼材上漲周期內價格繼續向上突破5000關口的可能性不大。再漲空間不大而上漲趨勢未打破下，漲勢放緩放慢的可能較大。以此我們對2017年9月以后乃至2018年上半年的趨勢判斷為慢漲，漲到5000關口后則開啟下跌通道，對2019年鋼市則判斷趨勢為下跌。

　　從去杠桿的角度來看，保證鋼企的利潤水平是當前的主要目的。保證鋼廠在產業鏈運行中居于主導地位是保證持續盈利的唯一方法，但當前鋼鐵行業過高的負債率使得唯有先保持較高的利潤率，緩解短期矛盾，才能再從長的時間段內改變鋼廠競爭力。從當前鋼廠負債率改觀不大的考慮下，短期鋼廠仍需高利潤支撐。

　　綜合來看，個人對9月鋼市仍保持較足的信心，市場上漲的趨勢仍未打破，不過隨著價格的走高，市場上漲的節奏有所放緩。對于9月以后的市場，個人認為10月繼續保持上漲節奏，在10月末11月初的階段或會開啟一波持續月余的下跌。觀點的主要考慮因素在于市場在9-10月對于供暖季50%限產的消化以及11月需求放緩的預期影響，其次也是為2018年價格上漲提供一定的空間。

• [責任編輯：Wang Linyan]