“督企”轉“督政”，自上而下促環境質量改善。本次環保督察內容改變，由過去的“督企”轉變為“督政”為主，保證地方政府承擔起環保責任，促進監管制度更好地落實，同時，加大環保成績在政績考核中的比例，切實保證各級領導將生態環境治理提上日程，自上而下保障各地區環境治理改善。

　　組合拳重擊“散亂污”，加速供給側改革步伐。環保督查能夠促使企業提高環保投入，倒逼落后產能淘汰，加速供給側改革的步伐。隨著環保督查力度持續提升、覆蓋范圍不斷擴大，一批批重污染企業陸續被關停、整頓，化工、有色金屬、部分醫藥品等多類產品供需結構改善，價格應聲上漲。

　　環保督察將導致上游工業產品產能收縮，供需結構調整，部分產品價格或上漲。前期的關停、限產，后期的環保達標排放、成本上升將逐步淘汰鋼鐵、有色金屬、化工、醫藥等領域的落后產能，行業供需改善帶來新的投資機會。這將利好醫藥、化工、鋼鐵、煤炭等領域產能優質、成本管控能力較強、議價能力較高的龍頭企業。

　　環保督察促進環保投資，帶來環保領域投資機會。生態環境建設將與工業治污并重并舉，將為工業大氣、水、固廢等領域帶來環保治理的機會，相關龍頭企業有望享受行業高增長帶來的機會。

　　本輪環保督察實現了由過去單一“督企”到“督政”進而“督企”的轉變，自上而下促環境質量改善。環保頂層設計改進，包括新的考核體系、環保稅、PPP的ABS、生產者責任延伸、河長制、污染地塊土壤環境管理辦法，意味著環保投資機會的可持續會更有力度，建議關注環保督察帶來的上游中游產能收縮和環保投資加大帶來的投資機會。

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