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　　鎳價近期短暫整理守穩前期的突破的低位區域后繼續拉升，直逼1萬美元關口，國內也突破80000整數關口，在宏觀因素偏暖，以及產業因素向好共振下繼續走升，后期需要看不銹鋼下游需求能否有序消化。
　　一、宏觀面因素支持仍在
　　美國進入加息周期，并要縮減資產負債表，但在歐元區復蘇，鷹派發聲不斷之下，歐元一度出現顯著走強，一度令美元走勢出現相對走弱跡象，當前美元指數已經落至94下方，弱勢暫未改變，提振了大宗商品整體的風險偏好，這成為6月末以來商品整體走強的原因，近期美元延續弱勢震蕩整理的格局繼續對有色帶來一定支持。
　　而國內資金面暫時較為寬松，整體資金面從上半年的偏緊或逐漸轉向于穩定，因此整體環境較好。國內供給側改革受益的品種繼續處于主導位置，黑色系螺紋走勢方興未艾，而鎳因不銹鋼原因處在跟隨波動的位置，近期出現顯著跟漲之后，黑色系調整之后強勢依舊繼續對后續上漲品種帶來提振。
　　二、供需變化主要在于不銹鋼
　　菲律賓總統仍表態對礦業要持一個嚴格的態度，但是新環保部長本身已經呈現對于礦業溫和的姿態，因此從政策變化層面而言，鎳礦石供應暫難出現太大的問題，因此對于政策的憂慮暫可不必，菲律賓在雨季前的供應仍將會是充足的，而我國進口仍會繼續增長。
　　國內電解鎳和鎳鐵生產在前期均呈現出一定收縮的跡象，國內電解鎳年內減產幅度可能達到2萬噸。國內環保檢查，鎳鐵供應前期收縮也提振市場偏好。不過隨著鎳礦石價格回落，鎳價回升，鎳鐵利潤改善，后期鎳鐵生產將會出現顯著回升態勢。
　　當前市場考量的主要階段的利多因素在于印尼青山年產300萬噸的熱軋項目開始試生產，而國內德龍復產（新增50萬噸）也令市場對于原料需求預期改善。印尼不銹鋼產能釋放將可能會令其生產的鎳鐵減少向國內的回流，但是這需要時間反映，且鎳鐵產能調整國內靈活度較高且礦石供應改善，這一利好因素的提振效用暫時心理層面可能多于實際。而且由于電解鎳進口利潤改善，后期電解鎳進口將保持恢復性增加，而鎳鐵進口也可能處于高位，鎳礦石供應則繼續會增加。從進口端來看，原料來源等因素，國內或有階段的不足，但并沒有絕對短缺的憂慮。
　　從不銹鋼自身來看，前期庫存去化已經起到令價格出現反彈的效果，但是持續的高度受到未來需求預期的反制約，暫時還下游表現冷靜，采購謹慎，市場暫無有太強烈的需求預期。短期螺紋鋼等期貨創近期新高的漲勢形成了較強的溢出帶動效應，現貨不銹鋼冷軋上調報價，對于鎳市需求預期有所提振，后期仍會受黑色系走勢延續性，以及自身需求的反制約。
　　鎳價走勢后期受宏觀影響料較為顯著，當前市場利空因素在前期下跌后有所消化，階段供需變化有所提振疊加黑色系提振上行后逐漸走穩，關聯品種補漲需求有所體現。鎳后期走勢將會受到不銹鋼實際需求變化以及鎳產業鏈供應調整節奏的影響。鎳供應端依然缺乏利多，菲律賓礦石供應正在旺季令鎳價缺乏較強的反彈動力，更不要說全球鎳庫存步伐依然去化進行中的長期利空壓制。內盤鎳價1709整理格局暫延續，80000元已經突破，但上方82000附近仍面臨一定的反彈壓制，暫時對鎳走勢宜持階段看漲思路，就外盤而言，能否穩定持于1萬美元關口上方也需進一步觀察。
　　后期鎳突破進一步打開空間上行仍需要幾個方面的因素共振：美元指數破位93繼續下探，黑色系新一輪上漲繼續抬升工業品運行空間，國內不銹鋼從供給到需求形成進一步良性循環，在國際市場調節對我國鎳輸出節奏后國內依然供不應求。關注進一步演變。

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