中國鐵合金網(wǎng)訊:本報(bào)告對洛陽鉬業(yè)基本情況進(jìn)行了分析。
1、國企轉(zhuǎn)民企,體制機(jī)制更為靈活,經(jīng)營效率大幅提升。2013年底鴻商控股增資成為第一大股東,公司由國企轉(zhuǎn)為民企。轉(zhuǎn)為民企后,體制機(jī)制變得更為靈活,經(jīng)營效率大幅提升。三年內(nèi)相繼完成了對海外Northparkes礦山的收購、A股可轉(zhuǎn)債券的發(fā)行、非核心低效資產(chǎn)的剝離等重大事項(xiàng);同時(shí)加強(qiáng)對成本控制,生產(chǎn)成本大幅降低。
2、國內(nèi)鎢、鉬礦業(yè)龍頭,生產(chǎn)成本低廉。公司擁有鉬權(quán)益儲量126萬噸,年產(chǎn)鉬精礦1.7萬噸,生產(chǎn)規(guī)模國內(nèi)第二、全球第五;鎢權(quán)益儲量49.6萬噸,年產(chǎn)鎢精礦0.98萬噸,生產(chǎn)規(guī)模國內(nèi)第二;同時(shí)公司生產(chǎn)成本低廉,鉬鐵(含Mo60%)成本約6.2萬元/噸左右、銅成本約2.3萬元/噸左右,均處于行業(yè)較低水平,鎢精礦(含WO365%)成本約1.2萬元/噸左,毛利率高達(dá)70%以上。
3、收購海外優(yōu)質(zhì)礦山、打造全球礦業(yè)龍頭。公司收購的Tenke礦山、英美資源鈮磷業(yè)務(wù)均為世界級優(yōu)質(zhì)礦山,其中的Tenke礦山擁有銅、鈷資源儲量1685萬噸與183萬噸,平均品位高達(dá)2.6%與0.4%,產(chǎn)能27萬噸與1.7萬噸,且生產(chǎn)成本低。英美資源鈮磷業(yè)務(wù)包含鈮資源儲量37.06萬噸,年產(chǎn)鈮礦6300噸,磷資源儲量3602萬噸,年產(chǎn)110萬噸磷酸鹽。完成收購后公司將形成以鉬、鎢、銅、鈷、鈮、磷等為主要業(yè)務(wù)的全球礦業(yè)龍頭企業(yè)(鉬國內(nèi)第二、鎢國內(nèi)第二、鈷全球第二、鈮全球第二)。
4、公司將充分受益金屬價(jià)格上漲,業(yè)績彈性大。2015年公司各產(chǎn)品價(jià)格均大幅下跌,處于歷史低位,但公司產(chǎn)品生產(chǎn)成本低,盈利能力強(qiáng),仍然實(shí)現(xiàn)盈利7.6億元,若鉬、鎢、鈷、鈮、銅每上漲10%,稅前利潤可分別增加2、1.5、1.5、1.2、5億,業(yè)績彈性很大。
5、盈利預(yù)測。預(yù)計(jì)公司2016-2018年實(shí)現(xiàn)凈利潤8/24.8/28億元,對應(yīng)EPS分別為0.05/0.15/0.17元。
- [責(zé)任編輯:Jiang Li Juan ]
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