中國鐵合金網(wǎng)訊:主業(yè)低迷,積極轉(zhuǎn)型新能源電池材料和環(huán)保業(yè)務:湘潭電化是二氧化錳、電解金屬錳等一次電池材料的生產(chǎn)銷售龍頭,年產(chǎn)能5萬噸,占國內(nèi)產(chǎn)量的25%(來自公司網(wǎng)站信息),但由于產(chǎn)能過剩等原因,行業(yè)整體處于較為低迷的狀態(tài),而管理層積極謀求轉(zhuǎn)型,逐步實施以新能源電池材料和環(huán)保產(chǎn)業(yè)為核心的雙主業(yè)發(fā)展戰(zhàn)略。其中電池材料業(yè)務上,公司借助長期的行業(yè)經(jīng)驗通過研發(fā)、外延發(fā)展積極介入二次電池材料業(yè)務;環(huán)保業(yè)務上,公司去年通過定增收購實際控制人下屬的湘潭污水處理公司介入環(huán)保行業(yè),后續(xù)在PPP興起和湖南湘江流域治理的大背景下,環(huán)保業(yè)務大有可為。
三年定增過會,彰顯管理層信心:公司于今年4月發(fā)布定增方案,擬以11.51元/股價格向大股東電化集團等七名投資者發(fā)行5416萬股,募集62334萬元用于償還借款和補充流動資金,其中,大股東和管理層都參與此次定增,顯示出管理層對于公司未來發(fā)展的信心。
經(jīng)濟轉(zhuǎn)型期平臺價值凸顯,國企改革促進公司成長:湖南省人民政府2014年3月發(fā)布《關于進一步深化國有企業(yè)改革的意見》,提出推動國有企業(yè)核心資產(chǎn)上市、增強國有企業(yè)投融資能力、并推動國有企業(yè)轉(zhuǎn)型發(fā)展,此外,湘潭市作為傳統(tǒng)的老工業(yè)城市,經(jīng)濟增速下滑明顯。湘潭電化作為湘潭市政府唯一上市平臺,融資、轉(zhuǎn)型的平臺價值凸顯,過去兩年的兩次定增方案顯示出市領導發(fā)展壯大上市公司的決心,后續(xù)發(fā)展值得期待。
投資建議:湘潭市經(jīng)濟轉(zhuǎn)型期疊加國企改革大風的背景下,公司作為區(qū)域唯一上市平臺,融資和轉(zhuǎn)型的平臺價值凸顯。預計2015-2017年EPS為0.10、0.37、0.51元,對應PE為208X、57X、41X。公司市值小,未來環(huán)保、電池新能源材料雙輪驅(qū)動空間大,給予“買入-A”評級。(來源:網(wǎng)絡資料)
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