掀开奶罩边躁狠狠躁苏玥视频,无码专区3d动漫精品,去阳台跪着把屁股抬起来,精品国产丝袜黑色高跟鞋

1）2014年中預測回顧

　　菲律賓禁礦以后，中國鎳鐵產量呈現下降趨勢，但不銹鋼產能的釋放使得產量會有所增長，致使鎳的需求量會有所增長（預估由2014年的100萬噸增長至2015年的103萬噸），而鎳鐵的產量會有所下降（預估由2014年的47萬噸增長至2015年的35萬噸），使得鎳需求量與鎳鐵出現剪刀差擴大的現象，對鎳價是利多的。

　　全球來看，2014年的過剩量在2013年基礎上會大幅下降，2015年可能會出現2萬噸的缺口，因此2014年許多人是看漲鎳價的。實際上，2014年鎳價過山車，2015年熊市延續。

　　2）鎳礦

　　印尼禁礦后，菲律賓鎳礦進口發力，2014年菲律賓紅土鎳礦進口量增長23%，但進口總量仍減少33%，主要因為印尼進口量減少74%。2015年1-8月進口鎳礦2287萬噸，同比增長1%。另外，菲律賓鎳礦出口具有明顯的季節性，預計9~12月份中國鎳礦進口量會大幅衰減，大概持續到明年2-3月份，據了解10月份亞洲鎳業已經停止了鎳礦出口，預計10月份后鎳礦衰減量會非常快，12月份進口量大約在150萬噸左右。鎳礦的減少使得鎳礦供需不平衡，利好鎳礦價格。按照目前的礦價，很多菲律賓鎳礦商已經出現不愿意出貨的現象，因為觸及到他們開采成本的邊界。

　　從中國港口庫存情況來看，去庫存和建庫存具有一定的周期性。在印尼禁礦之前，很多貿易商做了準備進口了大量鎳礦，港口逐漸的建庫存；禁礦之后，快速去庫存；價格上漲之后，鎳鐵企業對礦的采購比較瘋狂，礦價大漲后帶來菲律賓礦進口的增加，使得港口庫存又再建庫存，但此時鎳礦品位結構有所轉變，由印尼的高品位礦轉向菲律賓中高品位；目前又在去庫存，已達兩年最低值。其中礦的結構中印尼礦的量越來越少，由60%降至20%，且品位降低至中低品位。

　　從菲律賓海關了解到，菲律賓2014年鎳礦出口量不如2013年高，預計今年2015年會比2014年還低。

　　3）鎳鐵

　　中國鎳鐵產量下滑明顯：原料供應受限問題，環保問題，礦鐵倒掛帶來產量下降。3月份山東環保政策使得鎳鐵產量達到年內低值，二季度產量上升，三季度隨著鎳價創新低和礦成本鐵倒掛使得一些鎳鐵廠不得不停產，產量又在下降。從鎳鐵平均鎳含量來看，受制于礦品位下降，品位也在下降。

　　當前中國鎳鐵行業處于痛苦洗牌期，以去庫存，去產能為主要特征，主要驅動力來自于市場和政策——紅土鎳礦供應減少，行業普遍性虧損，環保政策日趨嚴格化，產能利用率從年初的50%，下降至36%。另外，中國鎳鐵格局也正在不斷演變，沿海地區和RKEF工藝的鎳鐵廠優勢逐漸顯現。

　　中國鎳鐵進口情況：與中國鎳鐵不斷減產形成鮮明對照的是國外鎳鐵進口的大幅增加，趨勢比較明顯，特別是印尼。隨著青山在印尼投產，國內從印尼鎳鐵進口量明顯上升，每月基本維持在2萬噸以上。另外，新喀里多尼亞和緬甸地區增量也較大。1~8月份，鎳鐵進口量達到43.4萬噸，同比增加151%，大概13.5萬噸鎳金屬量。鎳鐵產業由中國轉向印尼已經是不可逆轉的趨勢，2015年印尼鎳鐵產能釋放有限，2016年將是鎳鐵產能集中釋放期，也是明年鎳鐵供給最大的變量，值得我們關注。未來印尼有望逐步取代日本和巴西成為世界上最大的鎳鐵出口國。隨著印尼鎳鐵成本優勢的凸顯，未來不銹鋼產業也將向印尼轉移。

　　4）電解鎳

　　根據統計局數據顯示，1~8月份電解鎳產量大約24萬噸。全年電解鎳預估產量在32萬噸，鎳鐵供給35萬噸，鎳總供給量大約67萬噸。

　　與鎳鐵有相似之處，進口量均大幅增長。2014進口13.1萬噸，2013年進口16.9萬噸；2014年出口11.5萬噸，2013年出口4.7萬噸，2014年出口較大，主要受青島港事件的影響。2015年1-8月進口17.2萬噸，同比增長56%，凈進口14.1萬噸，同比增長526%，出口3.2萬噸，同比減少61%。

　　庫存方面，2015年6月4日，LME庫存見頂達到47萬多噸，同時注銷倉單大幅增長；之后庫存開始下降，截止10月20日降到43.5萬噸。國內鎳期貨上市后，滬鎳庫存增加到2.6萬噸。1~8月份，凈進口14.1萬噸的電解鎳，上期所2.6萬噸，相當一部分轉化為隱形庫存，少部分被企業消化掉，由此推導社會庫存很大。

　　5）不銹鋼

　　今年受內需不佳和國外反傾銷的影響，2015年不銹鋼產量受到一定的影響，大體與去年產量持平。根據中聯鋼數據顯示，產量出現連續幾個月同比負增長的狀態，反映了不銹鋼行業不景氣的狀態。今年200系和300系有一個小幅的增長，意味著對鎳的需求小幅增長，大約102萬噸左右，包括18~20%的廢不銹鋼的量。

　　全球不銹鋼產量增速下滑，處于回落周期。中國不銹鋼占全球產量增至52%，再進一步增長的空間有限，全球不銹鋼產業孕育新的一輪產業轉移。從不銹鋼的角度，鎳是偏利空的。

　　結論：供給收縮，需求放緩，鎳行業處于去庫存、去產能周期。去庫存與需求低迷主導鎳價震蕩下行；中國鎳鐵行業去產能化和產業轉移的趨勢在延續，全球鎳鐵競爭格局正在重塑；國內鎳產業鏈供給收縮導致的供需缺口最終將通過增加進口彌補。預計2015年全球原生鎳供需過剩大幅減少，2016年供需進一步趨向平衡。需求是當前影響鎳價的重要變量。中國穩增長政策措施持續加碼，短周期看四季度中國經濟有望企穩回升，將帶動鎳和不銹鋼的需求階段性回升。　　

• [責任編輯：Juan]