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一種原本小范圍內運用的礦業融資形式正逐漸成為負債礦商的新寵，這一現象再度反映出礦業的不景氣局面，這個行業經歷大宗商品低潮考驗已有四年。

　　世界第三大礦企嘉能可正在商談通過所謂的“產出/資金流融資交易”籌集逾10億美元資金。此前世界第一大黃金生產商Barrick Gold以及多元化礦企Teck Resources也進行了這樣的融資交易。

　　在股東、評級機構以及貸款機構敦促礦企削減債務之際，預計還會出現更多的這類交易，因為當前大宗商品價格前景黯淡，而出售資產、減少派息以及增發股票等其他工具對于減債又不夠給力。

　　目前為止這種融資形式用得最多的是中型礦企，這些礦企要取得資本以扶持礦業項目的選擇比較有限。在這種融資形式中，礦企要用未來的部分產出換取前期資金。

　　排名靠前的世界大礦企現在都準備采取這種融資形式，為了減債未來他們需要放棄一部分未來產出、收益以及現金流。這表明這些礦企已經沒有多少路可選。

　　“這是目前的一個時代特點。”BMO Capital markets分析師Andrew Kaip說。

　　“股權市場融資在很大程度上已經關閉,礦產業者尋找其它融資途徑。很不幸，這樣的途徑是沒有辦法的辦法。”

　　美國Royal Gold、多倫多的Franco-Nevada以及溫哥華的Silver Wheaton等提供產出/資金流融資的公司表示，從來還沒有像現在這么忙碌過。

　　“我們從沒見過市場像過去六個月里這般吸引人，”Royal Gold執行長Tony Jensen說。

　　Silver Wheaton的執行長Randy Smallwood表示，目前這些產出/資金流融資當中，多數資金用途是為了改善資產負債表。

　　“看一下所有我認為有吸引力的融資機會。總規模大約在40-50億美元之間，”Smallwood在金礦業年度大會--丹佛黃金論壇上表示。

　　所有這三家公司的執行長都預測，產出/資金流融資公司可能不得不聯手完成交易，因為交易規模過大，任何一家公司都無力獨自吃下。

　　三家公司，礦產業者不喜歡銀團方式，這會讓交易的競爭力降低，增大融資成本。

• [責任編輯：Juan]