據(jù)悉,28日開始,香港的離岸人民幣可以作為倫敦金屬交易所(LME)旗下結(jié)算所LME Clear的合資格現(xiàn)金抵押品。業(yè)內(nèi)認為,為吸引海外投資并增加人民幣在國際市場的使用,中國正在放松對人民幣的管控。中國是全球最大的大宗商品消費國,LME接納離岸人民幣的參與,為其國際化有著重要影響。
由于中國改革開放后的高速發(fā)展,離岸人民幣的存儲越來越龐大,這將對LME交易的活躍性產(chǎn)生較大影響。
1、國內(nèi)陰極銅的重要生產(chǎn)商如:江西銅業(yè),云南銅業(yè)等和電解鎳的重要生產(chǎn)商:金川集團、吉恩鎳業(yè)等在國外有著相當(dāng)大的市場,離岸人民幣的儲量極大,LME接納離岸人民幣作為合資格現(xiàn)金抵押品后,將更有利于這些生產(chǎn)廠商在期貨市場的保值和交割。
2、從價格因素講,LME接納離岸人民幣作為合資格現(xiàn)金抵押品后,生產(chǎn)商勢必在LME建立更多的空頭頭寸,以作為套保或交割(生產(chǎn)商為何愿意更低的價格建立空頭頭寸:生產(chǎn)商的離岸人民幣作為非流動性貨幣,空頭頭寸的價差若低于流動性貨幣三月期的市場利率,則生產(chǎn)商仍有利可圖)。短期內(nèi)或?qū)︺~鎳等金屬產(chǎn)生利空影響。
3、中長期來看,LME接納離岸人民幣的參與,由于可能產(chǎn)生價格的相對偏離,同時也將慢慢吸引終端采購和套保商在LME的交易,使得價格回歸市場。所以筆者認為,對銅鎳等金屬的“相對”價格將呈現(xiàn)先抑后揚走勢,LME的交易量,也將慢慢放大。
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