掀开奶罩边躁狠狠躁苏玥视频,无码专区3d动漫精品,去阳台跪着把屁股抬起来,精品国产丝袜黑色高跟鞋

以康諾斯(Kronos)的季度財(cái)務(wù)數(shù)據(jù)研究鈦白粉的景氣周期，其中庫(kù)存始終是應(yīng)該考慮的核心，因?yàn)樗莾r(jià)格的先行指標(biāo)。2013年末，國(guó)際鈦白粉廠商庫(kù)存已經(jīng)回落至歷史正常水平�；仡�2014年，國(guó)際鈦白粉廠商產(chǎn)能利用率已經(jīng)提高至90%以上，而庫(kù)存仍在一個(gè)合理的區(qū)間內(nèi)窄幅波動(dòng)，這說明下游需求在確確實(shí)實(shí)好轉(zhuǎn)，但是2014年鈦白粉價(jià)格波動(dòng)不大，有一個(gè)重要的原因是中國(guó)鈦白粉企業(yè)出口量大增，蠶食了國(guó)際廠商部分的市場(chǎng)份額，阻礙了其原本的提價(jià)進(jìn)程。 

　　展望2015年。基于海外經(jīng)濟(jì)復(fù)蘇的預(yù)期，鈦白粉需求有望繼續(xù)好轉(zhuǎn)，而國(guó)際鈦白粉廠商產(chǎn)能利用率高位、庫(kù)存正常，提價(jià)仍然可期，唯一的不確定因素是中國(guó)，包括鈦白粉的需求和擴(kuò)產(chǎn)項(xiàng)目的進(jìn)度。 

　　1999-2015全球鈦白粉產(chǎn)能、需求量及開工率 

　　鈦白粉需求仍有望維持8%的增速。從下游應(yīng)用領(lǐng)域來看，約60%的鈦白粉應(yīng)用到涂料領(lǐng)域。2014年，我國(guó)涂料產(chǎn)量達(dá)到1648.19萬噸，調(diào)整后同比增長(zhǎng)7.87%，而2013年涂料產(chǎn)量的增速僅2.48%，涂料消費(fèi)重回高增長(zhǎng)有助于帶動(dòng)上游鈦白粉的市場(chǎng)需求。2015年1-2月，我國(guó)生產(chǎn)涂料200.08萬噸，較2014年同期增長(zhǎng)23.45%，涂料產(chǎn)量高增長(zhǎng)勢(shì)頭不減。我們認(rèn)為今后幾年國(guó)內(nèi)鈦白粉需求仍有望保持約8%的增速，據(jù)此測(cè)算，2014年我國(guó)鈦白粉需求量約為189萬噸，2015年將達(dá)到204萬噸左右。 

　　全球供給格局相對(duì)穩(wěn)定，中國(guó)擴(kuò)產(chǎn)趨緩。全球鈦白粉產(chǎn)能集中度非常高，截至2014年底前五家供應(yīng)商(杜邦、亨斯邁、科斯特、康諾斯、特諾)掌握著385.5萬噸的鈦白粉產(chǎn)能，占全球總產(chǎn)能的50.6%，除杜邦以外均沒有擴(kuò)產(chǎn)計(jì)劃，供給格局相對(duì)穩(wěn)定。而國(guó)內(nèi)近兩年鈦白粉行業(yè)景氣低迷，新建擴(kuò)建項(xiàng)目減少，主要集中在大型企業(yè)，且開始陸續(xù)有小產(chǎn)能退出。根據(jù)現(xiàn)有的公開信息，我們對(duì)國(guó)內(nèi)鈦白粉在建擬建項(xiàng)目以及擬退出產(chǎn)能做一統(tǒng)計(jì)，2015-2017年國(guó)內(nèi)鈦白粉凈新增產(chǎn)能分別為25萬噸、11.5萬噸和10萬噸，以2014年底344.4萬噸產(chǎn)能作為基數(shù)，產(chǎn)能增速分別為7.3%、3.1%和2.6%，較前兩年的增速明顯回落，考慮到新建擴(kuò)建項(xiàng)目中相當(dāng)一部分為氯化法項(xiàng)目，由于技術(shù)原因我們認(rèn)為短期內(nèi)仍不能形成穩(wěn)定的供應(yīng)，在現(xiàn)有的鈦白粉裝臵開工率不變的情況下，2015年國(guó)內(nèi)鈦白粉產(chǎn)量增加將小于25萬噸，國(guó)內(nèi)鈦白粉擴(kuò)產(chǎn)步伐趨緩。 

　　中國(guó)鈦白粉出口實(shí)現(xiàn)突破

    2014年，我國(guó)累計(jì)出口鈦白粉55.25萬噸，同比增長(zhǎng)37.1%，累計(jì)進(jìn)口鈦白粉21.57萬噸，同比增長(zhǎng)11.32%，累計(jì)凈出口鈦白粉33.68萬噸，較2013年凈出口量20.93萬噸增長(zhǎng)12.75萬噸，有效緩解了國(guó)內(nèi)鈦白粉的庫(kù)存壓力。我們分析，國(guó)內(nèi)鈦白粉產(chǎn)品的質(zhì)量正在逐步為國(guó)際市場(chǎng)所接受，同時(shí)因其價(jià)格比較低，導(dǎo)致2014年鈦白粉出口量大增，這一情形在未來有望成為一個(gè)新常態(tài)。2015年1-2月，我國(guó)出口鈦白粉9.02萬噸，較上年同期增長(zhǎng)16.7%，進(jìn)口鈦白粉2.70萬噸，較上年同期下降13.8%，凈出口鈦白粉6.32萬噸，較上年同期增長(zhǎng)37.1%，出口繼續(xù)保持增長(zhǎng)態(tài)勢(shì)，進(jìn)口量則持續(xù)下降，預(yù)計(jì)2015年鈦白粉凈出口量仍能增長(zhǎng)10萬噸以上。 

　　看好2015年國(guó)內(nèi)鈦白粉提價(jià)

    2015年我國(guó)鈦白粉需求仍能維持約8%的增速，需求增長(zhǎng)近204-189=15萬噸，出口繼續(xù)保持高增長(zhǎng)，凈出口量預(yù)計(jì)增長(zhǎng)10萬噸以上，而在現(xiàn)有鈦白粉裝臵產(chǎn)能利用率不變的情況下，2015年國(guó)內(nèi)新增產(chǎn)能的供給是小于25萬噸的，新增供給小于需求和凈出口量的增長(zhǎng)之和，鈦白粉價(jià)格又處于歷史低位，價(jià)格上漲具備條件和動(dòng)力。2015年二季度鈦白粉需求旺季時(shí)價(jià)格仍會(huì)上漲，建議關(guān)注佰利聯(lián)、金浦鈦業(yè)、安納達(dá)。 

　　風(fēng)險(xiǎn)因素:下游需求低迷、氯化法企業(yè)開工超預(yù)期、現(xiàn)有鈦白粉裝臵產(chǎn)能利用率大幅上升。

• [責(zé)任編輯：Sophie]