今年,鐵礦石價(jià)格跌幅超過三成。供過于求的市場(chǎng)環(huán)境為我國(guó)爭(zhēng)取鐵礦石定價(jià)權(quán)提供了絕佳的機(jī)會(huì)。于是,定價(jià)權(quán)爭(zhēng)奪戰(zhàn)在幾條戰(zhàn)線全面鋪開:大連商品交易所(下稱“大商所”)首試基差定價(jià)模式;上海清算所(下稱“上清所”)上線鐵礦石掉期;北京國(guó)際礦業(yè)權(quán)交易所(下稱“北礦所”)引入重量級(jí)股東,做大成交量。日前,上清所鐵礦石掉期完成中國(guó)首單鐵礦石掉期交易,而其設(shè)立鐵礦石掉期的初衷,就是為了爭(zhēng)取中國(guó)鐵礦石定價(jià)權(quán)。
2002年以來,我國(guó)鐵礦石持續(xù)供不應(yīng)求,價(jià)格拉升引發(fā)全球鐵礦擴(kuò)產(chǎn)。然而,到了去年,驟增的鐵礦石產(chǎn)能卻遭遇了需求停滯,過剩陰霾開始籠罩鐵礦石行業(yè)。中鋼協(xié)最新發(fā)布的數(shù)據(jù)顯示,今年上半年,我國(guó)鐵礦石供應(yīng)超過需求5200萬噸。
一般而言,限產(chǎn)保價(jià)是價(jià)格驟跌時(shí),廠商通常采取的護(hù)市政策。但是,面對(duì)價(jià)格驟跌,海外礦山卻在盡力挖掘產(chǎn)能。傳統(tǒng)三大礦山巴西淡水河谷和澳大利亞力拓、必和必拓所產(chǎn)鐵礦石運(yùn)到中國(guó)的成本約每噸40美元左右,而每噸礦價(jià)在90美元左右,它們利潤(rùn)仍然豐厚,因此,加大生產(chǎn)能提升經(jīng)濟(jì)效益。
中國(guó)鐵礦石資源貧乏,對(duì)外依存度曾接近70%,鋼鐵企業(yè)備受高礦價(jià)之苦。為了打破國(guó)際礦業(yè)巨頭對(duì)礦源的壟斷,從2008年起,中國(guó)實(shí)施了鐵礦石供應(yīng)安全戰(zhàn)略,大量中國(guó)自產(chǎn)鐵礦石和海外權(quán)益礦投資將在今明兩年形成產(chǎn)能,屆時(shí)中國(guó)將實(shí)現(xiàn)50%以上鐵礦石自給。然而,中國(guó)鐵礦石平均品位在20至40%;而澳大利亞、巴西等鐵礦品位都在60%左右。以此測(cè)算,中國(guó)鐵礦石企業(yè)生產(chǎn)成本約每噸100美元左右,當(dāng)鐵礦石價(jià)格跌破90美元,中國(guó)企業(yè)運(yùn)營(yíng)艱難。據(jù)了解,目前已有約20%至30%的鐵礦山關(guān)停。
我的鋼鐵網(wǎng)一位分析師透露,中國(guó)高成本鐵礦供應(yīng)變化,將直接影響鐵礦石定價(jià)權(quán)的爭(zhēng)奪。減產(chǎn)意味著把市場(chǎng)拱手讓給了海外礦山,將重新回到?jīng)]有定價(jià)權(quán)的被動(dòng)境地。據(jù)了解,為了維持國(guó)內(nèi)鐵礦山的穩(wěn)定運(yùn)營(yíng),我國(guó)正在研究降低鋼鐵產(chǎn)業(yè)鏈稅費(fèi)負(fù)擔(dān)的策略,包括將鐵礦石資源稅從量計(jì)征改為從價(jià)計(jì)征。企業(yè)稅費(fèi)減負(fù)潛力比較大,有的地方占到成本比例超過20%,減負(fù)到位將加大中國(guó)礦企競(jìng)爭(zhēng)力。
隨著最近兩年鐵礦石供需關(guān)系逐漸逆轉(zhuǎn),我國(guó)也在構(gòu)建北礦所、大商所鐵礦石期貨和上清所鐵礦石掉期三大定價(jià)權(quán)平臺(tái)。
據(jù)介紹,上清所鐵礦石掉期設(shè)計(jì)與新交所鐵礦石掉期相似,但更注重發(fā)展我國(guó)的定價(jià)權(quán)。業(yè)內(nèi)人士介紹,不同于新交所鐵礦石掉期以普氏指數(shù)、美元定價(jià),上清所鐵礦石掉期以國(guó)內(nèi)三大指數(shù),即上海鋼聯(lián)的Mysteel鐵礦石指數(shù)、北礦所基準(zhǔn)價(jià)和中聯(lián)鋼CSI指數(shù)綜合定價(jià),且以人民幣報(bào)價(jià),上述金融衍生品設(shè)計(jì)模式有助于爭(zhēng)奪鐵礦石定價(jià)權(quán),降低了客戶匯競(jìng)風(fēng)險(xiǎn)。
近日,中鋼協(xié)透露,全球四大礦山(力拓、必和必拓、淡水河谷、FMG)已入股北礦所,持股占比超出20%,業(yè)內(nèi)人士稱,北礦所股東引入事宜今年年初就已經(jīng)啟動(dòng)。而大商所設(shè)立鐵礦石期貨后,無論從成交量還是持倉量,規(guī)模遠(yuǎn)超國(guó)際同行,成交量是同期新加坡鐵礦石掉期和期貨的17倍和56倍,美國(guó)CME鐵礦石期貨的304倍。巨大成交量奠定了大商所在鐵礦石定價(jià)權(quán)中的地位。
為了讓更多產(chǎn)業(yè)客戶聚集在大商所鐵礦石期貨平臺(tái),7月底,日照鋼鐵與永安資本、中信寰球商貿(mào)簽訂基差貿(mào)易合同,即買賣雙方按指定交易所的期貨價(jià)格鎖定基差,由買方在裝運(yùn)前選擇某一時(shí)點(diǎn)的期貨價(jià)格作為最終交易價(jià)格。這標(biāo)志著中國(guó)首單鐵礦石基差貿(mào)易合同正式簽約。專家表示,全新的“期貨價(jià)格+基差”定價(jià)模式,將促進(jìn)期現(xiàn)市場(chǎng)更緊密團(tuán)結(jié),“盡管三大礦山影響力還很強(qiáng)大,但我們希望中國(guó)價(jià)格、中國(guó)模式能在今后笑傲市場(chǎng)。”
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