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今年以來，鐵礦石價格持續(xù)走軟，至今已累計下跌逾25%。但由于以中國為代表的部分新興市場需求出現(xiàn)回暖跡象，力拓、必和必拓以及淡水河谷等大型礦業(yè)巨頭最新財報顯示，礦業(yè)巨頭近期鐵礦石產量大增，部分數(shù)據(jù)還創(chuàng)出同期歷史新高。

　　礦業(yè)巨頭普遍表示，即使鐵礦石價格繼續(xù)走低，巨大的出口量足以彌補其價格過低的“短板”。但眾多研究機構和投行認為，需求旺盛只是暫時現(xiàn)象，且由于全球產能過剩，將可能導致鐵礦石供應量大幅增加，鐵礦石價格下半年料將有一波持續(xù)且更猛烈的下跌走勢，礦業(yè)巨頭盈利最終將受到負面影響，結束當前“薄利多銷”的策略。

　　巨頭料持續(xù)增產

　　上述三大礦業(yè)巨頭日前紛紛表示，在上半年或二季度鐵礦石產量創(chuàng)下新高后，下半年將繼續(xù)增產。力拓7日公布的最新數(shù)據(jù)顯示，其上半年盈利同比大漲21%至51.16億美元，遠高于市場預期的47.8億美元。力拓上半年和二季度鐵礦石產量均刷新歷史同期新高，分別為1.395億噸和7570萬噸。

　　力拓表示，該集團上半年業(yè)績強勁除得益于擴大鐵礦石產量的策略得當外，削減支出和成本速度快于預期也是重要原因。力拓已經將凈債務削減至161億美元，達到了此前公司的預期區(qū)間。力拓同時預計，至2017年其在澳大利亞的鐵礦石年產能將達到3.6億噸。

　　必和必拓稍早前公布的數(shù)據(jù)也顯示，在截至今年6月30日的2014財年中，其西澳大利亞鐵礦石產量高達2.25億噸，較前一財年增長20%，創(chuàng)下歷史新高，超過此前預期的2.07億噸。必和必拓預計，隨著皮爾巴拉等地區(qū)的生產效率繼續(xù)提升，其2015財年西澳鐵礦石產量將進一步增長2000萬噸至約2.45億噸。必和必拓首席執(zhí)行官安德魯·麥肯茲表示，其未來生產率大幅提升將繼續(xù)支持鐵礦石、銅及煤礦產量增加。

　　淡水河谷上季度鐵礦石的產量達到7940萬噸，也創(chuàng)下歷史同期新高。其中，得益于旗下2號工廠的成功增產，僅卡拉加斯礦區(qū)的產量就高達2930萬噸。淡水河谷強調，今年第二季度鐵礦石價格雖然有所下跌，但其總銷售收入仍達到100.79億美元，反而較第一季度環(huán)比增長4.1%，一定程度反映出了出口量大增緩解了鐵礦石價格的下跌。

　　花旗集團在最新研報中指出，從最新數(shù)據(jù)中看出，盡管部分投資者擔憂全球礦業(yè)巨頭增加供應的速度過快，但因為中國等新興市場的需求依然可觀。在巨大利潤空間的支撐下，礦企預計將繼續(xù)致力于增產。

　　機構警示后市風險

　　盡管幾大礦業(yè)巨頭并不認為鐵礦石價格下跌將對其業(yè)績前景構成風險，但多家機構認為，由于長期供過于求的形勢并未改變，鐵礦石價格今年仍將繼續(xù)下跌，最終會導致幾大巨頭被迫終結目前過高的產量。

　　高盛集團大宗商品分析師雷隆表示，由于供應增加導致全球鐵礦石過剩現(xiàn)象加劇，鐵礦石價格下跌將一直持續(xù)至2015年，預計明年其均價將從今年的每噸106美元降至每噸80美元。“鐵礦石供過于求的局面6個月前才開始出現(xiàn)，而且還遠沒有結束。預計隨著中國等新興經濟體鋼鐵產量增速的放緩，2015年供過于求的局面將會進一步加劇。”

　　瑞銀集團也警告稱，盡管近期鐵礦石短期前景出現(xiàn)略微向好跡象，但9-10月可能出現(xiàn)季節(jié)性修正風險。從長期分析，2014年初幾大出口國鐵礦石供應激增，預計下半年產出將趨于穩(wěn)定，但2015年上半年供應將再度增加，并對鐵礦石價格構成打壓。瑞銀強調，鐵礦石進口商實際的需求量并沒有想象之大，若需求下降后，最終礦企盈利將受到沖擊，從而不得不選擇減產。

　　英國《金融時報》指出，總體來看，在鐵礦石需求較大的幾個地區(qū)經濟體都受到不同程度沖擊的背景下，鐵礦石價格回暖之路充滿不確定性。其中，歐洲經濟復蘇形勢并不穩(wěn)固;俄羅斯和中東等均面臨地緣局勢緊張的困擾;巴西近年來國內投資水平一直處于低位，高利率、高稅收以及基礎設施陳舊導致企業(yè)投資意愿下滑;南非失業(yè)率長期居高不下，勞資關系緊張，作為支柱產業(yè)的礦業(yè)受罷工影響出現(xiàn)較大幅度的萎縮，直接影響經濟增速;印度經濟增速放緩，大宗商品價格下跌等因素拖累其外貿增長，國內通脹持續(xù)高位。這些地區(qū)并不強勁的經濟增速料難支撐其鐵礦石進口。

• [責任編輯：Sophie]