盡管美國經濟滑坡,而且自去年以來生產成本超過了300美元/噸,其鋼產業今年勢頭仍然很好。由于全球市場的需求量提高,和美元的貶值,還有本行業內一些長期的整合,鋼價格一直在上漲。熱扎鋼的基準價格今年上升到1,187/噸,預計金屬價格仍有望繼續上升,結果導致利潤空間越來越大。
高盛近日抬高了今年鋼的預測價格到936美元/噸,2009年的為1,000美元/噸,2010年又為936美元;相比之下第四季度的平均價格不過才530美元;由Market Vectors Steel Index ETF所跟蹤的結果是:鋼股票過去幾年漲幅超過58%,僅08年一年漲幅就高達27%。
具有諷刺意味的是:受境外對美國鋼鐵需求的驅動下,盡管疲軟的美元至少在一定程度上幫助鋼產業盈利;這是因為受到后市需求增長和不斷抬高的船運費影響,美元還算堅挺,而且便宜的進口飽和了美國的市場;但是,所有以上這些因素不過是抵消了不斷下滑的按票面以下價格出售的美國汽車,還有建筑產業的費用,進口顯著下降,出口增長,鋼需求平穩;美國產品在多年來確實是第一次增長,但是美國與它之外的工人工資的差距很大。
另一方面,隨著買家決定價格的權重在增加,經營變得容易,現在,只有三家公司紐柯,美國鋼鐵,安賽樂米塔爾(盧森堡公司)控制全球三分之二的產量;2001年到03年間,鋼產業需要具有全球領導才能的領袖,產鋼企業的對手,鐵礦,煤炭,還有其他重要材料的生產廠家以前生產鋼;股票交易的氣氛與整合繁榮的趨勢相似,預計股票價格會上漲。
2008年,市場開放于垂直統一管理過程的價值還有原料的可用性;結果鋼產業跨過了低迷經濟的影響,而是靠著需求強勁而增長;需求強勁是因為進口量少和美元的疲軟。
隨著今年有增高工資的空間,伴隨著對購買鋼,股票交易是2008年的10倍價錢還多;然后如果al automotive(一款車型),SUVs(一款車型)的緊急制動的需求和銷量都繼續下滑,價格也許會意想不到地回落。
以下是在這個朝陽產業中可以考慮的四種投資觀點:
美國鋼鐵
經過幾次收購,今年它的股票上升了44%,從而它的競爭基礎更加堅實,奠定了更有發展潛力的采礦股票,使得美國鋼鐵即使在原材料價格上漲也能保持低的生產成本。
周二(6.24),德意志銀行把價格目標從165美元提高到220美元。
股票交易價格在175美元左右。
美國Steel Dynamics
比起U.S. Steel,Steel Dynamics股票稍遜一籌。在以50億美金收購了Recycle South之后,該公司生產成品加大;但以它現在持有的小市場份額難繼續大的收購,而比它更強大的競爭對手可能遇到信譽危機。
股票交易價格在36美元左右。
Commercial Metals
比起同行業其他廠家,Commercial Metals表現平平。Bradford說它只是徒有其名而已。(Amanda翻譯自境外媒體)
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