掀开奶罩边躁狠狠躁苏玥视频,无码专区3d动漫精品,去阳台跪着把屁股抬起来,精品国产丝袜黑色高跟鞋

　　近期的螺紋鋼在商品中一枝獨秀。

　　4 月中旬以來，南華商品指數從高點 1448 回落，原油價格從54 美元/桶回落，而螺紋鋼現貨已經修復了3月中旬以來的跌幅，至 3610 元/噸。

　　螺紋鋼期貨主力合約從2月高點的3491下行20%至4月低點2775，經過5月震蕩后，6 月初至今已上升 10%，今日最高至3448。

　　螺紋鋼價格反彈，鋼鐵行業維持暴利。調研數據顯示，臨近月底無論是長材還是板材噸鋼毛利都已經達到1000+元水平，再次創下年內新高，板材修復尤其明顯。

　　螺紋鋼的修復還帶動了近期黑色系商品的集體暴發，市場開始據此期盼7月份的周期歸來行情。但天風證券指出，下半年的商品市場沒有趨勢性機會，主要是供給收縮預期VS需求回落放緩預期帶來的交易性機會。

　　悲觀預期修復 螺紋期貨貼水幅度收窄

　　本輪黑色價格整體表現為期貨強于現貨，遠月強于近月，且漲價時間呈現遠月、近月及現貨先后順序依次排列。

　　螺紋鋼現貨、期貨主力合約、遠月次主力合約分別上漲 3.46%、16.13%、17.96%；

　　礦石現貨、期貨主力合約、遠月次主力合約分別上漲 9.88%、16.37%、16.42%。

　　長江證券指出，這表明本輪商品漲價受預期層面因素影響更大——前期過于悲觀預期導致的期現及遠近月深度貼水幅度均得到有效收窄。

　　4 月中旬螺紋鋼二次反彈之后螺紋鋼期貨貼水現貨，貼水幅度超過了去年 12 月和今年 3 月的兩次大跌，6 月初螺紋期貨貼水最高達到 700 元/噸以上，6月底修復至300 元/噸以下。天風證券進一步指出，6 月以來的螺紋鋼走勢，主要反映出對地產投資過于悲觀的預期修復以及電弧爐復產的不及預期。而這也正是螺紋鋼價格4月以來出現反彈的原因：供給收縮，房地產投資增速并未走弱。

　　各地打擊地條鋼產能效果顯著，引發供給收縮，而電弧爐（煉鋼設備）的產能受政策限制不能快速上升，短期釋放產能有限；

　　房地產投資增速并未走弱，商品市場修復對經濟過于悲觀的預期。

　　還能牛多久？拐點在三季度末-四季度初

　　供給的收縮帶來了4月底螺紋鋼價格的反彈，但需求仍是產業鏈漲價過程中影響更大的因素。

　　事實上，螺紋期貨貼水幅度依然處于歷史較高水平，市場對于黑色系中長期供需格局悲觀預期并未徹底扭轉。期貨價格往往領先現貨對未來需求拐點做出反應，天風證券指出，現貨向下追期貨只是時間問題，拐點可能出現在三季度末-四季度初。

　　看得短一點，1-3 個月左右，“地條鋼 630 大限”之后供給收縮的預期已完全兌現，目前地產投資增速仍有一定慣性，短期下墜式回落的可能性不大，所以三季度，特別是7-8月，螺紋鋼的現貨價格震蕩為主。

　　看得長一點，3-6 個月左右，供給決定短期走勢，需求決定長期趨勢。目前，需求收縮并不劇烈，螺紋正在尋找向下的理由，但趨勢的徹底確立需要一個更明確的信號，這個信號是房地產投資下行趨勢的確認。

　　房地產投資何時走軟決定了螺紋鋼需求的方向。

• [責任編輯：liuzhengrong]